Market Pulse by XM
- Το δολάριο δεν ακολουθεί τις πιθανότητες της Fed
- WTI πάνω από 87 δολάρια και νέος πληθωριστικός κίνδυνος
- Οι επαναγορές ομολόγων δεν έσβησαν τους φόβους για το χρέος
- Το γεν παραμένει κοντά στο 160
- Η Wall Street μετρά πετρέλαιο, αποδόσεις και τεχνητή νοημοσύνη
- Τα στοιχεία που μπορούν να αλλάξουν την εικόνα
- Προηγούμενες αναλύσεις της XM
Το δολάριο υποχωρεί απέναντι στα περισσότερα βασικά νομίσματα, παρότι οι αγορές ανεβάζουν στο 65% την πιθανότητα αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων τον Σεπτέμβριο. Την ίδια ώρα, το WTI κινείται πάνω από τα 87 δολάρια, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ανεβαίνουν και η Wall Street δέχεται πιέσεις από τη νέα κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή.
Η ασυνήθιστη απόκλιση ανάμεσα στις προσδοκίες για τη Federal Reserve και στην πορεία του αμερικανικού νομίσματος δείχνει ότι οι επενδυτές δεν κοιτούν μόνο τα επιτόκια. Οι ανησυχίες για το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ, η συμπεριφορά των μακροπρόθεσμων αποδόσεων και η επιστροφή του λεγόμενου «debasement trade» διαμορφώνουν μια πιο σύνθετη εικόνα.
Τις κινήσεις αναλύει ο Senior Market Analyst της XM, Χαράλαμπος Πίσσουρος, στο Daily Comment της XM για την 1η Σεπτεμβρίου.
- Η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων της Fed τον Σεπτέμβριο ανέβηκε αρχικά πάνω από το 50% και, σύμφωνα με την XM, έφθασε στο 65% μετά τη νέα κλιμάκωση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.
- Το WTI ξεπέρασε τα 87 δολάρια, ενισχύοντας τους φόβους ότι το ακριβότερο πετρέλαιο θα δυσκολέψει την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.
- Το δολάριο δεν ακολούθησε τις υψηλότερες επιτοκιακές προσδοκίες, καθώς οι αγορές επανεξετάζουν τη βιωσιμότητα του αμερικανικού χρέους άνω των 40 τρισ. δολαρίων.
- Η ισοτιμία δολαρίου-γεν κινείται γύρω από το κρίσιμο επίπεδο των 160 γεν, ενώ ο Scott Bessent πιέζει για ταχύτερη σύσφιγξη από την Τράπεζα της Ιαπωνίας.
- Οι αγορές περιμένουν τα στοιχεία ISM και JOLTS, την έκθεση απασχόλησης της Παρασκευής και τα αποτελέσματα της Broadcom για νέα κατεύθυνση.
Το δολάριο δεν ακολουθεί τις πιθανότητες της Fed
Το αμερικανικό νόμισμα είχε ενισχυθεί απότομα την Παρασκευή, μετά την αυστηρή ομιλία του προέδρου της Fed, Kevin Warsh, στο Jackson Hole. Στην επίσημη ομιλία του, ο Warsh υπογράμμισε ότι οι πρόσφατες καλύτερες μετρήσεις του πληθωρισμού δεν αποδεικνύουν πως η υποκείμενη τάση έχει βελτιωθεί ουσιαστικά και επανέλαβε ότι ο στόχος του 2% παραμένει σταθερός.
Το μήνυμα έφερε ξανά στο προσκήνιο την πιθανότητα μιας αύξησης των επιτοκίων ήδη από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου. Σύμφωνα με την αποτίμηση της XM, η πιθανότητα πέρασε πάνω από το 50% και ενισχύθηκε περαιτέρω στο 65%, καθώς η νέα στρατιωτική ένταση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν αυξάνει τον κίνδυνο νέων πληθωριστικών πιέσεων μέσω της ενέργειας.
Παρά τα δεδομένα αυτά, το δολάριο υποχώρησε τη Δευτέρα έναντι των περισσότερων βασικών νομισμάτων. Η κίνηση υποδηλώνει ότι η αγορά δεν βλέπει την αυστηρότερη Fed ως τον μοναδικό οδηγό. Οι δημοσιονομικοί φόβοι και η άνοδος των μακροπρόθεσμων αποδόσεων περιορίζουν το όφελος που θα περίμενε κανείς για το δολάριο από υψηλότερα επιτόκια.
WTI πάνω από 87 δολάρια και νέος πληθωριστικός κίνδυνος
Η αγορά πετρελαίου άνοιξε με θετικό χάσμα, με το WTI να ανεβαίνει πάνω από τα 87 δολάρια το βαρέλι. Η κλιμάκωση των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή επαναφέρει το γεωπολιτικό ασφάλιστρο στις τιμές και απομακρύνει, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, την προοπτική αποκλιμάκωσης.
Το ακριβότερο πετρέλαιο επηρεάζει άμεσα τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό. Αυτό εξηγεί γιατί η αγορά ομολόγων αντέδρασε με άνοδο των αποδόσεων και γιατί οι επενδυτές αύξησαν τα στοιχήματα για νέα κίνηση της Fed. Η ίδια εξέλιξη λειτουργεί αρνητικά για τις μετοχές, καθώς αυξάνει τόσο το κόστος κεφαλαίου όσο και τον κίνδυνο ασθενέστερης κατανάλωσης.
Επειδή το πετρέλαιο είναι αυτή τη στιγμή ο σύνδεσμος ανάμεσα στη γεωπολιτική, στον πληθωρισμό και στα επιτόκια, μια νέα κίνηση πάνω από τα πρόσφατα υψηλά θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω τη μεταβλητότητα σε νομίσματα, ομόλογα και μετοχές.
Οι επαναγορές ομολόγων δεν έσβησαν τους φόβους για το χρέος
Το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών έχει ανακοινώσει ότι από τις 9 Σεπτεμβρίου θα αυξήσει τουλάχιστον στο διπλάσιο το μέγεθος των επαναγορών μακροπρόθεσμων ονομαστικών τίτλων, από ανώτατο όριο 2 δισ. δολαρίων σε τουλάχιστον 4 δισ. δολάρια ανά πράξη. Η επίσημη ανακοίνωση παρουσιάζει την κίνηση ως μέτρο στήριξης της ρευστότητας στις διάρκειες από 10 έως 30 έτη.
Η αγορά, όμως, εξακολουθεί να ανησυχεί για την ικανότητα χρηματοδότησης ενός δημόσιου χρέους που έχει ξεπεράσει τα 40 τρισ. δολάρια. Οι επενδυτές ζητούν υψηλότερη απόδοση για να δεσμεύσουν κεφάλαια σε μακροπρόθεσμους τίτλους, με αποτέλεσμα οι αποδόσεις να επανέρχονται σε ανοδική πορεία.
Αυτό το περιβάλλον εξηγεί γιατί το «debasement trade» δεν έχει εξαφανιστεί. Ο χρυσός και το bitcoin ενισχύθηκαν ελαφρά τη Δευτέρα, παρότι διορθώνουν σήμερα. Η βασική ιδέα παραμένει ότι ορισμένοι επενδυτές αναζητούν εναλλακτικές απέναντι στον συνδυασμό υψηλού χρέους, αυξημένης προσφοράς ομολόγων και διαβρωμένης αγοραστικής δύναμης.
Το γεν παραμένει κοντά στο 160
Η ισοτιμία δολαρίου-γεν επέστρεψε προσωρινά κάτω από το 160, αλλά σήμερα κινείται εκ νέου προς το κρίσιμο αυτό επίπεδο. Η αδυναμία του ιαπωνικού νομίσματος παραμένει στο επίκεντρο, ιδιαίτερα μετά τις δημόσιες πιέσεις του Αμερικανού υπουργού Οικονομικών Scott Bessent προς την Τράπεζα της Ιαπωνίας για ταχύτερες αυξήσεις επιτοκίων.
Η νομισματική κατεύθυνση της Ιαπωνίας δεν είναι, πάντως, απλή. Η πρωθυπουργός Sanae Takaichi στηρίζει ευρείας κλίμακας δημοσιονομικά μέτρα, ενώ η επιρροή της στις μελλοντικές τοποθετήσεις στο διοικητικό συμβούλιο της κεντρικής τράπεζας μειώνει τις πιθανότητες μιας επιθετικής και γρήγορης σύσφιγξης.
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναγνωρίζει επίσης ότι το υψηλότερο πετρέλαιο πιέζει την οικονομική δραστηριότητα. Στην τελευταία σύνοψη απόψεων, τα μέλη της σημείωσαν ότι η ιαπωνική οικονομία εξακολουθεί να αναπτύσσεται μετριοπαθώς, αλλά με επιβράδυνση λόγω της ενεργειακής επιβάρυνσης.
Η Wall Street μετρά πετρέλαιο, αποδόσεις και τεχνητή νοημοσύνη
Οι τρεις βασικοί δείκτες της Wall Street έκλεισαν τη Δευτέρα με απώλειες, με τον Dow Jones να καταγράφει τη μεγαλύτερη πίεση. Η άνοδος του πετρελαίου, η ενίσχυση των αποδόσεων και οι αυξημένες πιθανότητες για άνοδο επιτοκίων περιόρισαν τη διάθεση ανάληψης κινδύνου.
Ο Nasdaq υποχώρησε λιγότερο, καθώς το ενδιαφέρον για την τεχνητή νοημοσύνη παραμένει ισχυρό μετά τα αποτελέσματα και τις προβλέψεις της Nvidia. Το επόμενο κρίσιμο τεστ έρχεται από τη Broadcom, η οποία θα ανακοινώσει αποτελέσματα τρίτου τριμήνου μετά το κλείσιμο της αγοράς την Τετάρτη 2 Σεπτεμβρίου. Οι επενδυτές θα αναζητήσουν ενδείξεις για τις δαπάνες σε υποδομές AI και τη ζήτηση για εξειδικευμένα τσιπ.
Τα στοιχεία που μπορούν να αλλάξουν την εικόνα
Η σημερινή αμερικανική ατζέντα περιλαμβάνει τον μεταποιητικό δείκτη ISM για τον Αύγουστο και τα στοιχεία JOLTS για τις κενές θέσεις εργασίας του Ιουλίου. Ο ISM δημοσιεύει τον μεταποιητικό δείκτη την πρώτη εργάσιμη ημέρα κάθε μήνα, ενώ το Bureau of Labor Statistics έχει προγραμματίσει τη σημερινή ανακοίνωση JOLTS στις 10:00 ώρα Νέας Υόρκης.
Η εβδομάδα κορυφώνεται την Παρασκευή 4 Σεπτεμβρίου με την έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ. Ένα ισχυρό σύνολο στοιχείων θα μπορούσε να αυξήσει ακόμη περισσότερο την πιθανότητα αύξησης επιτοκίων και να δώσει νέα στήριξη στο δολάριο. Αντίθετα, μια απογοήτευση στην αγορά εργασίας θα περιέπλεκε το δίλημμα της Fed.
Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι οι αγορές δεν ακολουθούν πλέον ένα μονοδιάστατο σενάριο. Η πιθανότητα αυστηρότερης Fed ευνοεί θεωρητικά το δολάριο, αλλά το πετρέλαιο, οι δημοσιονομικοί φόβοι και οι υψηλές αποδόσεις λειτουργούν ταυτόχρονα ως πηγές πίεσης. Η κατεύθυνση θα κριθεί από το εάν τα νέα στοιχεία θα δικαιολογήσουν το 65% που ήδη τιμολογεί η αγορά.
Το Market Pulse by XM παρουσιάζει και αποκωδικοποιεί τις σημαντικότερες καθημερινές κινήσεις των διεθνών αγορών, με αφετηρία την ανάλυση της XM και δημοσιογραφική επεξεργασία από το MoneyMatters.
Το περιεχόμενο έχει ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή.
The post XM: Το δολάριο υποχωρεί παρά το 65% για αύξηση επιτοκίων, το WTI πάνω από 87 δολάρια appeared first on moneymatters.cy.
