Η αγορά αμερικανικών ομολόγων δυσκολεύεται να διαβάσει την επόμενη κίνηση. Παρότι οι προσδοκίες για τη Federal Reserve έγιναν πιο ήπιες, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις παραμένουν υψηλές και η πρόσφατη δημοπρασία 30ετών τίτλων έκλεισε στο 5,216%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2001.
- Το 30ετές δημοπρατήθηκε με απόδοση 5,216%.
- Τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα συσχετίζονται περισσότερο με την ενέργεια.
- Οι μετοχές παραμένουν κοντά σε ρεκόρ, αγνοώντας μέρος των κινδύνων.
- Η καμπύλη αποδόσεων ενσωματώνει επίμονο πληθωριστικό ασφάλιστρο.
Τα παλιά μοντέλα δεν αρκούν
Η Katherine Kaminski της AlphaSimplex επισημαίνει ότι τα ομόλογα αντιδρούν περισσότερο σε γεωπολιτικές εξελίξεις και τιμές ενέργειας παρά στα κλασικά δεδομένα ανάπτυξης. Αυτό δυσκολεύει στρατηγικές που βασίζονταν σε προβλέψιμη αντίστροφη σχέση με τις μετοχές.
Η ισχύς των ενεργειακών και βασικών μετάλλων προσθέτει πληθωριστική αβεβαιότητα. Ακόμη και αν η Fed καθυστερήσει αυξήσεις επιτοκίων, οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερη αποζημίωση για να δεσμεύσουν κεφάλαιο σε μεγάλες διάρκειες.
Το μήνυμα της απόκλισης
Ο S&P 500 καταγράφει νέα υψηλά, ενώ το ομολογιακό σκέλος τιμολογεί περισσότερους καθοδικούς και πληθωριστικούς κινδύνους. Η απόκλιση μπορεί να διατηρηθεί, αλλά αυξάνει τη μεταβλητότητα όταν αλλάξει η εικόνα της ενέργειας ή της Fed.
Για τους traders, το κρίσιμο σήμα δεν είναι πλέον ένα μόνο μακροοικονομικό στοιχείο, αλλά η αλληλεπίδραση πετρελαίου, δημοσιονομικού ελλείμματος και νομισματικής αξιοπιστίας.
The post Αμερικανικά ομόλογα: Οι traders έχασαν την πυξίδα τους ανάμεσα σε πληθωρισμό και γεωπολιτική appeared first on moneymatters.cy.
