Ο χαλκός παραμένει εκτεθειμένος σε περαιτέρω καθοδικές πιέσεις, εφόσον συνεχιστούν οι διαταραχές στη διέλευση μέσω των Στενών του Ορμούζ, προειδοποιεί η Goldman Sachs, σε μια συγκυρία όπου η γεωπολιτική ένταση επηρεάζει άμεσα τις αγορές εμπορευμάτων.
Η προειδοποίηση έρχεται καθώς πλησιάζει η προθεσμία που έχει θέσει ο Ντόναλντ Τραμπ προς το Ιράν για επίτευξη συμφωνίας, υπό την απειλή εκτεταμένων επιθέσεων σε κρίσιμες υποδομές.
Ενέργεια και ανάπτυξη στο επίκεντρο
Σύμφωνα με τους αναλυτές της τράπεζας, οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι για τον χαλκό είναι σαφώς καθοδικοί, ιδιαίτερα εάν η ενεργειακή κρίση παραταθεί.
Η διατήρηση υψηλών τιμών σε πετρέλαιο και φυσικό αέριο ενδέχεται να περιορίσει τη βιομηχανική δραστηριότητα και να επιβραδύνει την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη — δύο παράγοντες που επηρεάζουν άμεσα τη ζήτηση για βασικά μέταλλα.
Αγορά σε φάση διόρθωσης
Τα περισσότερα βιομηχανικά μέταλλα βρίσκονται ήδη υπό πίεση τον τελευταίο μήνα, καθώς οι αγορές προσαρμόζονται σε ένα πιο αβέβαιο μακροοικονομικό περιβάλλον.
Ο χαλκός έχει υποχωρήσει περίπου 7% από την έναρξη της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, αντανακλώντας την αυξημένη αποστροφή ρίσκου από πλευράς επενδυτών.
Παρά το γεγονός ότι οι τιμές παραμένουν σε σχετικά υψηλά επίπεδα, η Goldman Sachs εκτιμά ότι εξακολουθούν να διαπραγματεύονται πάνω από τη «δίκαιη αξία», την οποία τοποθετεί κοντά στα 11.100 δολάρια ανά τόνο.
Προσφορά vs οικονομική πραγματικότητα
Η αγορά του χαλκού συνεχίζει να στηρίζεται από διαρθρωτικούς παράγοντες, όπως:
- περιορισμένη προσφορά εκτός ΗΠΑ
- στρατηγική αποθεματοποίηση από μεγάλες οικονομίες
Ωστόσο, αυτοί οι παράγοντες ενδέχεται να αποδειχθούν ανεπαρκείς σε ένα δυσμενές οικονομικό σενάριο, όπου η ζήτηση υποχωρεί λόγω επιβράδυνσης της παγκόσμιας ανάπτυξης.
Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές, η τρέχουσα αποτίμηση του χαλκού δεν στηρίζεται πλήρως στα θεμελιώδη μεγέθη, γεγονός που αυξάνει την ευπάθεια της αγοράς σε περαιτέρω διόρθωση.
Αναθεώρηση προβλέψεων
Η Goldman Sachs προχώρησε σε ελαφρά αναθεώρηση της πρόβλεψής της για τη μέση τιμή του χαλκού το 2025, στα 12.650 δολάρια ανά τόνο από 12.850 προηγουμένως.
Για το 2026, η εκτίμηση διαμορφώνεται κοντά στα 12.850 δολάρια ανά τόνο, υποδηλώνοντας ότι η μακροπρόθεσμη εικόνα παραμένει θετική, παρά τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις.
Στις συναλλαγές στο London Metal Exchange, ο χαλκός κινήθηκε ανοδικά κατά 0,3%, στα 12.400 δολάρια ανά τόνο, με την υπόλοιπη αγορά μετάλλων να εμφανίζει μικτή εικόνα.
Ένα εύθραυστο ισοζύγιο
Η αγορά χαλκού βρίσκεται σήμερα σε ένα εύθραυστο σημείο ισορροπίας, όπου η στενότητα προσφοράς συγκρούεται με την αβεβαιότητα στη ζήτηση.
Οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, η πορεία των ενεργειακών τιμών και οι αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών θα αποτελέσουν τους βασικούς καταλύτες για την κατεύθυνση της αγοράς το επόμενο διάστημα.
