Η Citigroup υιοθέτησε βραχυπρόθεσμα αρνητική στάση για το αμερικανικό δολάριο και μείωσε την τρίμηνη πρόβλεψή της για τον δείκτη DXY στις 98,34 από 102,12 μονάδες. Η τράπεζα βλέπει ταυτόχρονη πίεση από μια λιγότερο επιθετική Federal Reserve, τις αυξημένες επαναγορές ομολόγων και τον πολιτικό κίνδυνο πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές.
- Η Citi μείωσε τον τρίμηνο στόχο του δείκτη δολαρίου σε 98,34 από 102,12.
- Ο DXY κινήθηκε κοντά στις 98,9 μονάδες, μετά από χαμηλό τριών μηνών.
- Οι μεγαλύτερες επαναγορές τίτλων διάρκειας 10 έως 30 ετών μπορεί να πιέσουν τις αποδόσεις.
- Οι ενδιάμεσες εκλογές αυξάνουν την αβεβαιότητα για δημοσιονομική και εμπορική πολιτική.
- Ασθενέστερο δολάριο ευνοεί συνήθως εμπορεύματα και αναδυόμενες αγορές, αλλά αυξάνει τον εισαγόμενο πληθωρισμό στις ΗΠΑ.
Οι δύο μηχανισμοί των επαναγορών
Το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών σχεδιάζει να διπλασιάσει έως τον Νοέμβριο το μέγεθος επαναγορών τίτλων μακράς διάρκειας. Η κίνηση μπορεί να στηρίξει τις τιμές των ομολόγων και να συγκρατήσει τις αποδόσεις, μειώνοντας μέρος του επιτοκιακού πλεονεκτήματος του δολαρίου.
Παράλληλα, η ανάγκη παρέμβασης μπορεί να ενισχύσει ερωτήματα για τη λειτουργία της αγοράς και τη δημοσιονομική καταστολή. Η Citi θεωρεί ότι και τα δύο κανάλια είναι αρνητικά για το νόμισμα, έστω για διαφορετικούς λόγους.
Fed και εκλογικός κύκλος
Η αγορά προετοιμάζεται για λιγότερο επιθετική Fed, ενώ οι υψηλές αποδόσεις των τελευταίων δημοπρασιών 10ετών και 30ετών δείχνουν ότι οι επενδυτές ζητούν μεγαλύτερο ασφάλιστρο για να χρηματοδοτήσουν το αμερικανικό χρέος.
Οι ενδιάμεσες εκλογές προσθέτουν αβεβαιότητα για δαπάνες, φόρους και εμπορική πολιτική. Αν η πολιτική πίεση οδηγήσει σε ευκολότερες χρηματοπιστωτικές συνθήκες, το δολάριο μπορεί να χάσει ακόμη ένα μέρος της στήριξής του.
Ποιοι κερδίζουν και ποιοι χάνουν
Η υποχώρηση του δολαρίου μπορεί να ενισχύσει τον χρυσό, το πετρέλαιο και άλλα εμπορεύματα που τιμολογούνται στο αμερικανικό νόμισμα. Μπορεί επίσης να διευκολύνει δανειολήπτες εκτός ΗΠΑ και να βελτιώσει τις αποδόσεις αναδυόμενων αγορών.
Για τις αμερικανικές πολυεθνικές, η μετατροπή εσόδων από το εξωτερικό γίνεται ευνοϊκότερη. Αντίθετα, οι εισαγωγές ακριβαίνουν και μπορεί να ενισχύσουν τον πληθωρισμό, περιορίζοντας ξανά τα περιθώρια της Fed.
Η πρόβλεψη της Citi δεν αποτελεί βεβαιότητα, αλλά σαφή αλλαγή ισορροπίας κινδύνων. Το δολάριο δεν στηρίζεται πλέον αυτόματα από τις υψηλές αποδόσεις, επειδή το ίδιο το κόστος χρηματοδότησης των ΗΠΑ έχει μετατραπεί σε πηγή αμφιβολίας.
The post Citi: Κατεβάζει τον στόχο για το δολάριο στις 98,34 μονάδες πριν από Fed και εκλογές appeared first on moneymatters.cy.
