Παρά την αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα που επέδειξαν τα τελευταία χρόνια απέναντι στις διαδοχικές κρίσεις, οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις εισέρχονται σε μια περίοδο αυξημένων προκλήσεων, με τον πιστωτικό κίνδυνο να αναμένεται να ενισχυθεί την επόμενη διετία.
Αυτό είναι το βασικό συμπέρασμα της πρώτης έκδοσης της έκθεσης CRIF European Credit Outlook, η οποία αξιολογεί περίπου 48.000 μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις από τις 27 χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, με ετήσιο κύκλο εργασιών άνω των 50 εκατ. ευρώ.
Σύμφωνα με την έκθεση, οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να διαθέτουν σχετικά ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, ωστόσο η γεωπολιτική αβεβαιότητα, οι πληθωριστικές πιέσεις, το αυξημένο ενεργειακό κόστος και οι διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες αναμένεται να οδηγήσουν σε σταδιακή αύξηση των αθετήσεων υποχρεώσεων έως το 2027.
Αυξάνονται οι αθετήσεις υποχρεώσεων
Η CRIF εκτιμά ότι το ποσοστό αθέτησης υποχρεώσεων θα διαμορφωθεί στο 0,48% το 2026 και στο 0,55% το 2027 στο βασικό της σενάριο, έναντι περίπου 0,40% που καταγράφηκε την περίοδο 2024-2025.
Σε περίπτωση επιδείνωσης του διεθνούς περιβάλλοντος, το δυσμενές σενάριο προβλέπει ότι οι αθετήσεις θα μπορούσαν να αυξηθούν ακόμη περισσότερο, φθάνοντας έως και το 0,71% το 2027.
Παρότι τα ποσοστά παραμένουν σχετικά χαμηλά, η έκθεση υπογραμμίζει ότι η τάση είναι πλέον ανοδική, γεγονός που αντανακλά την αυξημένη αβεβαιότητα που επικρατεί στην ευρωπαϊκή οικονομία.
Οι κατασκευές παραμένουν ο πιο ευάλωτος κλάδος
Η μεγαλύτερη ανησυχία εντοπίζεται στον κλάδο των Κατασκευών και Ακινήτων, ο οποίος εξακολουθεί να εμφανίζει το πιο αδύναμο πιστωτικό προφίλ στην Ευρωπαϊκή Ένωση.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της CRIF, μόλις το 44% των επιχειρήσεων του κλάδου κατατάσσεται στη λεγόμενη «ασφαλή ζώνη», όταν ο μέσος όρος στην ΕΕ διαμορφώνεται στο 51%, ενώ περίπου 18% χαρακτηρίζεται ήδη υψηλού κινδύνου.
Η έκθεση προβλέπει ότι το ποσοστό αθέτησης στον συγκεκριμένο κλάδο θα αυξηθεί από 0,64% το 2024 σε 0,75% το 2026 στο βασικό σενάριο και έως 0,82% σε περίπτωση δυσμενέστερων οικονομικών εξελίξεων.
Παράλληλα, αυξημένες πιέσεις καταγράφονται και στη βιομηχανία και το εμπόριο, λόγω της επιβράδυνσης της διεθνούς οικονομίας, των εμπορικών εντάσεων και του αυξημένου κόστους παραγωγής.
Αντίθετα, ο τομέας της Γεωργίας, Τροφίμων και Ποτών εμφανίζει το πιο συντηρητικό πιστωτικό προφίλ, με περίπου 68% των επιχειρήσεων να κατατάσσεται στην ασφαλή κατηγορία.
Γεωπολιτική αβεβαιότητα και υψηλότερα επιτόκια
Η CRIF συνδέει την επιδείνωση των προοπτικών κυρίως με τις γεωπολιτικές εξελίξεις και τις επιπτώσεις τους στην οικονομία.
Στο βασικό σενάριο, η ανάπτυξη της οικονομίας της Ευρωπαϊκής Ένωσης προβλέπεται να κινηθεί κοντά στο 1% το 2026, ενώ ο πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί περίπου στο 3%.
Ωστόσο, σε περίπτωση περαιτέρω κλιμάκωσης της κρίσης στη Μέση Ανατολή, η ανάπτυξη θα μπορούσε να μηδενιστεί, ο πληθωρισμός να προσεγγίσει το 5% και τα επιτόκια να κινηθούν προς το 3,5%, περιορίζοντας σημαντικά τη δυνατότητα χρηματοδότησης των επιχειρήσεων.
Η χρηματοδότηση θα αποτελέσει κρίσιμο παράγοντα
Η έκθεση επισημαίνει ότι η συνέχιση της τραπεζικής χρηματοδότησης θα διαδραματίσει καθοριστικό ρόλο στη διατήρηση της ρευστότητας των επιχειρήσεων.
Παράλληλα, τονίζεται ότι τα υψηλά επίπεδα δημόσιου χρέους σε αρκετές ευρωπαϊκές χώρες περιορίζουν τα περιθώρια νέων κρατικών παρεμβάσεων αντίστοιχων με εκείνες που εφαρμόστηκαν κατά την περίοδο της πανδημίας.
Ο Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της CRIF, Carlo Gherardi, σημειώνει ότι, παρά τα υγιή θεμελιώδη μεγέθη των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων, οι γεωπολιτικές εξελίξεις αναθεωρούν προς τα κάτω τις προοπτικές ανάπτυξης και ενισχύουν τις πληθωριστικές προσδοκίες.
Από την πλευρά του, ο Διευθύνων Σύμβουλος της CRIF Ratings, Luca D’Amico, επισημαίνει ότι η ευρωπαϊκή βιομηχανία παρουσιάζει ήδη ενδείξεις επιβράδυνσης, εξαιτίας της χαμηλής ζήτησης, του αυξημένου ανταγωνισμού, των εμπορικών περιορισμών και των προβλημάτων στις εφοδιαστικές αλυσίδες.
MoneyMatters Insight
Η έκθεση της CRIF στέλνει ένα σαφές μήνυμα προς τις επιχειρήσεις και τις τράπεζες: η ευρωπαϊκή οικονομία εξακολουθεί να εμφανίζει ανθεκτικότητα, όμως το περιβάλλον γίνεται ολοένα και πιο απαιτητικό. Η αύξηση του πιστωτικού κινδύνου δεν προκύπτει από μια εσωτερική αδυναμία των επιχειρήσεων, αλλά από ένα συνδυασμό γεωπολιτικών εντάσεων, υψηλού ενεργειακού κόστους και αβεβαιότητας στις αγορές. Για τις επιχειρήσεις, η πρόσβαση σε χρηματοδότηση, η διατήρηση ισχυρής ρευστότητας και η προσεκτική διαχείριση του δανεισμού αναμένεται να αποτελέσουν βασικούς παράγοντες ανθεκτικότητας τα επόμενα χρόνια.
The post CRIF: Αυξάνεται ο πιστωτικός κίνδυνος στην Ευρώπη έως το 2027 – Οι κατασκευές στο επίκεντρο των πιέσεων appeared first on moneymatters.cy.
