Η κινεζική βιομηχανία ημιαγωγών περνά σε μια νέα φάση ανάπτυξης, καθώς η ChangXin Memory Technologies (CXMT) ετοιμάζεται να πραγματοποιήσει τη μεγαλύτερη δημόσια εγγραφή (IPO) στην ηπειρωτική Κίνα από το 2010. Η εταιρεία επιδιώκει να αντλήσει έως και 66,6 δισ. γιουάν (9,8 δισ. δολάρια), αξιοποιώντας τη διεθνή έκρηξη της ζήτησης για τσιπ μνήμης που χρησιμοποιούνται στις εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης.
Η δημόσια εγγραφή αποτελεί ορόσημο όχι μόνο για την ίδια την εταιρεία, αλλά και για την κινεζική αγορά κεφαλαίου, η οποία εμφανίζει σαφή σημάδια ανάκαμψης μετά από αρκετά χρόνια περιορισμένης δραστηριότητας στις νέες εισαγωγές.
Αποτίμηση άνω των 80 δισ. δολαρίων
Σύμφωνα με τα στοιχεία που κατατέθηκαν στο Χρηματιστήριο της Σαγκάης, η CXMT θα διαθέσει 6,6 δισεκατομμύρια νέες μετοχές στην τιμή των 8,66 γιουάν ανά μετοχή, ενώ προβλέπεται και δικαίωμα επιπλέον έκδοσης περίπου 1 δισεκατομμυρίου μετοχών μέσω μηχανισμού υπερκάλυψης.
Με βάση την προτεινόμενη τιμολόγηση, η εταιρεία αναμένεται να αποκτήσει χρηματιστηριακή αξία τουλάχιστον 579,2 δισ. γιουάν, δηλαδή περίπου 80 δισ. δολάρια, κατατάσσοντάς την μεταξύ των μεγαλύτερων εταιρειών τεχνολογίας της Κίνας.
Οι εγγραφές των επενδυτών προγραμματίζονται να ξεκινήσουν άμεσα, ενώ η ημερομηνία έναρξης διαπραγμάτευσης της μετοχής δεν έχει ακόμη ανακοινωθεί.
Η τεχνητή νοημοσύνη οδηγεί την ανάπτυξη
Η CXMT δραστηριοποιείται στην παραγωγή τσιπ μνήμης DRAM, τα οποία αποτελούν βασικό συστατικό για διακομιστές τεχνητής νοημοσύνης, κέντρα δεδομένων, προσωπικούς υπολογιστές και σύγχρονες ηλεκτρονικές συσκευές.
Η παγκόσμια έκρηξη των εφαρμογών AI έχει δημιουργήσει πρωτοφανή ζήτηση για μνήμες υψηλών επιδόσεων, οδηγώντας σε σημαντική άνοδο των τιμών των συγκεκριμένων προϊόντων.
Αποτέλεσμα ήταν η εταιρεία να ανακοινώσει καθαρά κέρδη 33 δισ. γιουάν μόνο κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, επίδοση-ρεκόρ που αντανακλά τη δυναμική της αγοράς.
Τα κεφάλαια που θα συγκεντρωθούν από την IPO θα κατευθυνθούν κυρίως:
- στην επέκταση της παραγωγικής δυναμικότητας,
- στην ανάπτυξη νέας γενιάς τσιπ DRAM,
- στην ενίσχυση της έρευνας και ανάπτυξης (R&D),
- στη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας απέναντι στους διεθνείς κολοσσούς του κλάδου.
Αναθερμαίνονται οι κινεζικές κεφαλαιαγορές
Η δημόσια εγγραφή της CXMT αποτελεί και ένδειξη επιστροφής της εμπιστοσύνης στις κινεζικές αγορές.
Οι δημόσιες εγγραφές στην ηπειρωτική Κίνα έχουν συγκεντρώσει ήδη περίπου 198 δισ. γιουάν από τις αρχές του έτους, ξεπερνώντας το σύνολο του 2025 και καταγράφοντας την καλύτερη επίδοση από το 2023.
Η συγκεκριμένη IPO είναι η μεγαλύτερη από εκείνη της Αγροτικής Τράπεζας της Κίνας (Agricultural Bank of China) το 2010, η οποία παραμένει μία από τις μεγαλύτερες δημόσιες εγγραφές στην παγκόσμια χρηματιστηριακή ιστορία.
Ο ανταγωνισμός ΗΠΑ – Κίνας περνά στα τσιπ μνήμης
Η CXMT βρίσκεται στο επίκεντρο και της γεωπολιτικής αντιπαράθεσης μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Κίνας.
Η εταιρεία συγκαταλέγεται στις κινεζικές επιχειρήσεις που βρίσκονται στη λεγόμενη «μαύρη λίστα» του αμερικανικού Πενταγώνου, λόγω ισχυρισμών περί διασυνδέσεων με τον κινεζικό στρατό.
Παρά τους περιορισμούς, σύμφωνα με πρόσφατες πληροφορίες των Financial Times, ακόμη και μεγάλες αμερικανικές εταιρείες τεχνολογίας εξετάζουν τη χρήση των προϊόντων της, καθώς η παγκόσμια αγορά αντιμετωπίζει περιορισμένη προσφορά προηγμένων τσιπ μνήμης.
Την ίδια στιγμή, και άλλοι κινεζικοί όμιλοι, όπως η YMTC, επιταχύνουν τα σχέδια χρηματοδότησης και επέκτασης, επενδύοντας στην παραγωγή τσιπ αποθήκευσης NAND που χρησιμοποιούνται ευρέως σε εφαρμογές cloud, data centers και τεχνητής νοημοσύνης.
Η αποτίμηση προκαλεί προβληματισμό
Παρά τη θετική δυναμική, ορισμένοι αναλυτές εκφράζουν επιφυλάξεις για την αποτίμηση της εταιρείας.
Με βάση τα εκτιμώμενα κέρδη του 2025, ο δείκτης τιμής προς κέρδη (P/E) διαμορφώνεται σε επίπεδα που ξεπερνούν τις 300 φορές, γεγονός που υποδηλώνει ιδιαίτερα υψηλές προσδοκίες για τη μελλοντική ανάπτυξη.
Αναλυτές της αγοράς εκτιμούν επίσης ότι η τόσο μεγάλη δημόσια εγγραφή ενδέχεται να απορροφήσει σημαντική ρευστότητα από το κινεζικό χρηματιστήριο βραχυπρόθεσμα, επηρεάζοντας κυρίως τις τεχνολογικές εταιρείες που διαπραγματεύονται στη Star Market της Σαγκάης.
MoneyMatters Insight
Η δημόσια εγγραφή της CXMT αποτελεί κάτι περισσότερο από μία ακόμη μεγάλη IPO. Αντανακλά την προσπάθεια της Κίνας να αποκτήσει μεγαλύτερη τεχνολογική αυτονομία σε έναν από τους πιο κρίσιμους κλάδους της παγκόσμιας οικονομίας. Η τεχνητή νοημοσύνη μετατρέπει τα τσιπ μνήμης σε στρατηγικό αγαθό, ενώ η χρηματοδότηση μέσω των κεφαλαιαγορών επιτρέπει στους κινεζικούς ομίλους να επιταχύνουν τις επενδύσεις τους. Το αν η Κίνα θα μπορέσει να περιορίσει την τεχνολογική της εξάρτηση από τη Δύση θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το κατά πόσο εταιρείες όπως η CXMT θα καταφέρουν να μετατρέψουν τα δισεκατομμύρια των επενδυτών σε παραγωγική καινοτομία.
The post Η μεγαλύτερη IPO της Κίνας μετά από 16 χρόνια – Η CXMT αντλεί 9,8 δισ. δολάρια για να ενισχύσει τη μάχη των τσιπ AI appeared first on moneymatters.cy.
