Η προσοχή των διεθνών αγορών στρέφεται στην εβδομάδα που έρχεται στα αποτελέσματα της NVIDIA, τα οποία θεωρούνται το σημαντικότερο γεγονός για τη S&P 500 και συνολικά για τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης.
Η πιο πολύτιμη εταιρεία στον κόσμο με όρους κεφαλαιοποίησης αναμένεται να ανακοινώσει τις οικονομικές επιδόσεις του πρώτου τριμήνου, με τους επενδυτές να αναζητούν απαντήσεις για το κατά πόσο συνεχίζεται η εκρηκτική ανάπτυξη της αγοράς AI.
Παράλληλα, το ενδιαφέρον επικεντρώνεται:
- στα αποτελέσματα της Walmart,
- στα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Federal Reserve,
- αλλά και στις εξελίξεις στην αγορά ομολόγων και τον πληθωρισμό.
Η Nvidia γίνεται «βαρόμετρο» της τεχνητής νοημοσύνης
Η αγορά παρακολουθεί στενά τη Nvidia προκειμένου να αξιολογήσει τη δυναμική ολόκληρου του οικοσυστήματος της τεχνητής νοημοσύνης:
- από τα μικροτσίπ,
- έως τα κέντρα δεδομένων,
- τις ενεργειακές υποδομές,
- και τις υπηρεσίες cloud.
Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Jensen Huang, είχε δηλώσει τον Μάρτιο ότι η ζήτηση για τα προϊόντα AI της εταιρείας είναι:
«εκτός κλίμακας».
Ο ίδιος αναβάθμισε σημαντικά τις προβλέψεις για τις πλατφόρμες Vera Rubin και Blackwell, εκτιμώντας ότι θα μπορούσαν να δημιουργήσουν έσοδα άνω του 1 τρισ. δολαρίων έως τα τέλη του 2026, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 500 δισ. δολάρια.
Η μετοχή της Nvidia έχει ενισχυθεί περίπου 20% από τις αρχές του έτους, παραμένοντας στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος γύρω από την AI.
Η Walmart ως «καθρέφτης» της αμερικανικής κατανάλωσης
Η Wall Street θα παρακολουθήσει επίσης τα αποτελέσματα της Walmart, η οποία θεωρείται βασικό βαρόμετρο για τη συμπεριφορά των Αμερικανών καταναλωτών.
Η σημασία των αποτελεσμάτων αυξάνεται ιδιαίτερα μετά τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, τα οποία έδειξαν ότι οι πιέσεις στις τιμές παραμένουν έντονες.
Στο προηγούμενο τρίμηνο, η διοίκηση της Walmart είχε δηλώσει ότι:
«Οι καταναλωτές παραμένουν ανθεκτικοί».
Ωστόσο, οι επενδυτές αναζητούν πλέον ενδείξεις για το κατά πόσο:
- το αυξημένο κόστος ζωής,
- τα υψηλά επιτόκια,
- και η ενεργειακή κρίση
αρχίζουν να επηρεάζουν την καταναλωτική συμπεριφορά.
Ο πληθωρισμός επιστρέφει δυναμικά
Ο πληθωρισμός παραμένει η μεγαλύτερη ανησυχία για τις αγορές.
Στις ΗΠΑ:
- ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή αυξήθηκε κατά 0,6% τον Απρίλιο,
- ενώ σε ετήσια βάση διαμορφώθηκε στο 3,8%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2023.
Ακόμη μεγαλύτερο σοκ προκάλεσε ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού:
- ο οποίος εκτινάχθηκε κατά 1,4% σε μηνιαία βάση,
- καταγράφοντας τη μεγαλύτερη αύξηση από το 2022.
Σε ετήσια βάση, ο δείκτης αυξήθηκε κατά 6%, πολύ υψηλότερα από τις εκτιμήσεις των οικονομολόγων.
Η αγορά ομολόγων στέλνει προειδοποιήσεις
Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων αντέδρασαν άμεσα:
- το 10ετές ομόλογο ξεπέρασε το 4,5%,
- ενώ η απόδοση του 30ετούς κινήθηκε πάνω από το 5% για πρώτη φορά από το 2007.
Η αγορά ομολόγων θεωρείται παραδοσιακά πιο «προσγειωμένη» στην πραγματική οικονομία και αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι:
- η Wall Street δεν έχει αποτιμήσει πλήρως τον πληθωριστικό κίνδυνο,
- ούτε τις επιπτώσεις από τις υψηλές τιμές ενέργειας και τις γεωπολιτικές εντάσεις.
Η άνοδος των αποδόσεων:
- αυξάνει το κόστος δανεισμού,
- πιέζει τις αποτιμήσεις των μετοχών,
- και καθιστά τα ομόλογα πιο ανταγωνιστικά έναντι των μετοχών.
Τα πρακτικά της Fed ίσως κρίνουν την επόμενη κίνηση
Την Τετάρτη αναμένονται και τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed υπό τον Jerome Powell.
Η Fed διατήρησε τα επιτόκια στο εύρος 3,5%-3,75%, ωστόσο η συνεδρίαση χαρακτηρίστηκε από τη μεγαλύτερη εσωτερική διαφωνία από το 1992.
Τέσσερα μέλη της Επιτροπής διαφώνησαν με τη στάση της κεντρικής τράπεζας, με αρκετούς αξιωματούχους να θεωρούν ότι:
- είναι πρόωρη οποιαδήποτε συζήτηση για μειώσεις επιτοκίων,
- καθώς ο πληθωρισμός παραμένει επίμονα υψηλός.
Οι αγορές θα αναζητήσουν στα πρακτικά ενδείξεις για:
- τις επόμενες κινήσεις επιτοκίων,
- την πορεία της αγοράς εργασίας,
- και τις εκτιμήσεις της Fed για τον πληθωρισμό.
Η Wall Street ανάμεσα στην AI και τον πληθωρισμό
Η εικόνα στις αγορές παραμένει αντιφατική:
- από τη μία, η τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζει να τροφοδοτεί το επενδυτικό ράλι,
- από την άλλη, ο πληθωρισμός και οι αποδόσεις των ομολόγων υπενθυμίζουν ότι το μακροοικονομικό περιβάλλον παραμένει εύθραυστο.
Η εβδομάδα που έρχεται ενδέχεται να αποδειχθεί καθοριστική για το κατά πόσο η Wall Street θα συνεχίσει να κινείται με «καύσιμο» την AI ή αν οι ανησυχίες για τα επιτόκια και τον πληθωρισμό αρχίσουν να κυριαρχούν ξανά.
