Σε συμφωνία για την πώληση της ευρωπαϊκής δραστηριότητάς της στις χερσαίες ανανεώσιμες πηγές ενέργειας προχώρησε η Shell, με αγοραστή τη γαλλική TotalEnergies. Η συναλλαγή καλύπτει έργα σε Ιταλία, Ολλανδία, Ισπανία και Ηνωμένο Βασίλειο, ενισχύοντας το αποτύπωμα της TotalEnergies στην ευρωπαϊκή αγορά ηλεκτρισμού.
Το οικονομικό τίμημα δεν ανακοινώθηκε, ενώ η ολοκλήρωση της συμφωνίας αναμένεται έως το τέλος του 2026, υπό την προϋπόθεση ότι θα εξασφαλιστούν οι απαραίτητες ρυθμιστικές εγκρίσεις.
Η κίνηση αποτελεί ακόμη ένα βήμα στην αναδιάρθρωση του χαρτοφυλακίου της Shell, η οποία υπό τον διευθύνοντα σύμβουλο Ουαέλ Σάουαν περιορίζει την άμεση έκθεσή της στην ανάπτυξη έργων ΑΠΕ και κατευθύνει μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων της προς το υγροποιημένο φυσικό αέριο, την παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου και τις δραστηριότητες ενεργειακών συναλλαγών.
Τι περιλαμβάνει η συμφωνία
Το χαρτοφυλάκιο που περνά στην TotalEnergies περιλαμβάνει περίπου 0,5 γιγαβάτ εγκατεστημένης ή υπό ανάπτυξη ισχύος από χερσαία αιολικά και φωτοβολταϊκά έργα.
Παράλληλα, η συναλλαγή καλύπτει μια σημαντικά μεγαλύτερη δεξαμενή μελλοντικών επενδύσεων, συνολικής ισχύος περίπου 3,5 γιγαβάτ. Σε αυτή περιλαμβάνονται έργα αιολικής και ηλιακής ενέργειας, καθώς και συστήματα αποθήκευσης με μπαταρίες, σε διαφορετικά στάδια σχεδιασμού και αδειοδότησης.
Η συνολική περίμετρος της συμφωνίας ανέρχεται, επομένως, σε περίπου 4 γιγαβάτ, αν και το μεγαλύτερο μέρος αφορά έργα που δεν έχουν ακόμη κατασκευαστεί. Η διάκριση είναι σημαντική, καθώς ένα χαρτοφυλάκιο υπό ανάπτυξη δεν μεταφράζεται αυτόματα σε αντίστοιχη παραγωγική ισχύ: η υλοποίησή του εξαρτάται από άδειες, συνδέσεις με τα δίκτυα, χρηματοδότηση και μελλοντικές επενδυτικές αποφάσεις.
Η στρατηγική στροφή της Shell
Η πώληση εντάσσεται στη στρατηγική που παρουσίασε η Shell στους επενδυτές της, με στόχο την αυστηρότερη κατανομή κεφαλαίων και την επικέντρωση σε δραστηριότητες στις οποίες θεωρεί ότι διαθέτει ισχυρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα.
Η εταιρεία δεν εγκαταλείπει συνολικά την αγορά ηλεκτρικής ενέργειας ή την ενεργειακή μετάβαση. Επιλέγει, όμως, να περιορίσει την απευθείας ανάπτυξη και κατοχή ορισμένων έργων ΑΠΕ, εστιάζοντας περισσότερο σε τομείς όπως οι ενεργειακές συναλλαγές, η εμπορία ηλεκτρισμού και η παροχή ολοκληρωμένων λύσεων προς τους πελάτες της.
Στον πυρήνα της στρατηγικής παραμένουν το LNG και οι δραστηριότητες upstream, δηλαδή η εξερεύνηση και παραγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου. Πρόκειται για δραστηριότητες οι οποίες, παρά τη μεγαλύτερη μεταβλητότητα των τιμών, μπορούν να προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις και ισχυρότερες ταμειακές ροές σε σχέση με ορισμένα έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Η εξέλιξη επιβεβαιώνει ότι η Shell αντιμετωπίζει πλέον τις επενδύσεις χαμηλών εκπομπών με αυστηρότερα κριτήρια κερδοφορίας. Αυτό δεν συνεπάγεται πλήρη έξοδο από τις ΑΠΕ, αλλά περισσότερο επιλεκτική παρουσία σε αγορές και τεχνολογίες όπου μπορεί να συνδυάσει την παραγωγή με την εμπορία και την πώληση ενέργειας.
Τι κερδίζει η TotalEnergies
Για την TotalEnergies, η εξαγορά προσφέρει πρόσβαση σε έτοιμα και υπό ανάπτυξη έργα σε τέσσερις σημαντικές ευρωπαϊκές αγορές. Η εταιρεία επιδιώκει να δημιουργήσει ένα ολοκληρωμένο μοντέλο ηλεκτρισμού, συνδυάζοντας ανανεώσιμες πηγές, μονάδες φυσικού αερίου, αποθήκευση και ενεργειακές συναλλαγές.
Η προσθήκη του χαρτοφυλακίου της Shell μπορεί να ενισχύσει αυτή τη στρατηγική, ιδιαίτερα σε αγορές όπου οι τιμές ηλεκτρισμού διαμορφώνονται ελεύθερα και δημιουργούν περισσότερες ευκαιρίες αξιοποίησης των μεταβολών στην παραγωγή και τη ζήτηση.
Τα συστήματα αποθήκευσης που περιλαμβάνονται στη δεξαμενή των μελλοντικών έργων έχουν επίσης ιδιαίτερη αξία. Καθώς αυξάνεται η συμμετοχή της ηλιακής και της αιολικής ενέργειας, οι μπαταρίες αποκτούν κεντρικό ρόλο στη διαχείριση της μεταβλητής παραγωγής και στη σταθεροποίηση των δικτύων.
Αγοράζει νέα έργα και ταυτόχρονα ανακυκλώνει κεφάλαια
Η TotalEnergies δεν ακολουθεί μια απλή στρατηγική συσσώρευσης περιουσιακών στοιχείων. Την ίδια ημέρα ανακοίνωσε συμφωνία για την πώληση στην επενδυτική εταιρεία KKR ποσοστού 50% σε ευρωπαϊκό χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ ισχύος 1,2 γιγαβάτ.
Το συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο αποτιμήθηκε στα 1,8 δισ. ευρώ, συμπεριλαμβανομένου του χρέους, και περιλαμβάνει έργα σε Γερμανία, Ισπανία, Γαλλία και Πολωνία.
Οι δύο συναλλαγές αποτυπώνουν το μοντέλο «ανακύκλωσης κεφαλαίων» που εφαρμόζει η TotalEnergies. Η εταιρεία αναπτύσσει ή εξαγοράζει έργα, μειώνει τον κίνδυνο καθώς αυτά ωριμάζουν και στη συνέχεια διαθέτει μειοψηφικά ή ισόποσα ποσοστά σε θεσμικούς επενδυτές. Με αυτό τον τρόπο ανακτά μέρος των κεφαλαίων της, διατηρώντας παράλληλα συμμετοχή στα περιουσιακά στοιχεία και στη μελλοντική τους απόδοση.
Δύο διαφορετικές προσεγγίσεις στην ενεργειακή μετάβαση
Η συμφωνία αναδεικνύει τις διαφορετικές στρατηγικές που ακολουθούν οι μεγάλοι ευρωπαϊκοί ενεργειακοί όμιλοι.
Η Shell επιδιώκει να ενισχύσει την κερδοφορία και τις αποδόσεις προς τους μετόχους, μειώνοντας την έκθεσή της σε έργα με υψηλές αρχικές επενδύσεις και μεγαλύτερους χρόνους απόσβεσης. Αντίθετα, η TotalEnergies συνεχίζει να αυξάνει την παρουσία της στην παραγωγή ηλεκτρισμού, αλλά χρησιμοποιεί συνεργασίες και επιμέρους πωλήσεις συμμετοχών για να περιορίζει τις ανάγκες χρηματοδότησης.
Η διαφορά δεν βρίσκεται μόνο στο πόσα χρήματα επενδύει κάθε εταιρεία στις ΑΠΕ, αλλά και στο επιχειρηματικό μοντέλο που επιλέγει. Η TotalEnergies θέλει να συνδέσει την παραγωγή φυσικού αερίου και LNG με ευέλικτες μονάδες ηλεκτροπαραγωγής, ανανεώσιμες πηγές και αποθήκευση. Η Shell δίνει μεγαλύτερη βαρύτητα στην εμπορία ενέργειας και σε επιλεγμένες δραστηριότητες όπου μπορεί να αξιοποιήσει τις παγκόσμιες υποδομές και το δίκτυό της.
MoneyMatters Insight
Η πώληση δεν αποτελεί απλώς μεταφορά ορισμένων αιολικών και φωτοβολταϊκών έργων από έναν ενεργειακό όμιλο σε άλλον. Αποκαλύπτει δύο διαφορετικούς τρόπους με τους οποίους οι πετρελαϊκές επιχειρούν να διαχειριστούν την ενεργειακή μετάβαση. Η Shell προκρίνει την επιλεκτικότητα και τις ισχυρότερες ταμειακές αποδόσεις από LNG και upstream, ενώ η TotalEnergies επεκτείνει την παραγωγή ηλεκτρισμού, μοιράζοντας τον επενδυτικό κίνδυνο με θεσμικούς εταίρους. Το κρίσιμο ερώτημα για τους επενδυτές είναι ποιο από τα δύο μοντέλα μπορεί να εξασφαλίσει καλύτερη ισορροπία ανάμεσα στη βραχυπρόθεσμη κερδοφορία και στη μακροπρόθεσμη θέση των εταιρειών σε ένα ενεργειακό σύστημα που ηλεκτροποιείται.
The post Shell: Πουλά στην TotalEnergies τις χερσαίες ΑΠΕ στην Ευρώπη – Η στροφή προς LNG και πετρέλαιο appeared first on moneymatters.cy.
