Η Wall Street ξεκίνησε την εβδομάδα με προσπάθεια ανάκαμψης στις μετοχές τεχνολογίας και ημιαγωγών, μετά τη βίαιη διόρθωση που έστειλε τον δείκτη Philadelphia Semiconductor σε bear market. Η αντίδραση προσφέρει προσωρινή ανακούφιση στους επενδυτές, δεν απαντά όμως στο βασικό ερώτημα: αν τα κέρδη και οι επενδύσεις των Big Tech μπορούν να συνεχίσουν να δικαιολογούν τις υψηλές αποτιμήσεις που δημιούργησε η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης.
Σε ενδοσυνεδριακό στιγμιότυπο της Δευτέρας, ο S&P 500 ενισχυόταν κατά 0,28% στις 7.478 μονάδες και ο Nasdaq κατά 0,54% στις 25.665 μονάδες. Ο Dow Jones έχασε τα αρχικά του κέρδη και υποχωρούσε κατά 0,24% στις 52.020 μονάδες. Τα επίπεδα αυτά δεν αποτελούν τελικό κλείσιμο της συνεδρίασης.
Τεχνική ανάκαμψη μετά την είσοδο σε bear market
Ο δείκτης ημιαγωγών Philadelphia SE είχε υποχωρήσει περισσότερο από 20% από το ιστορικό υψηλό του Ιουνίου, περνώντας στον τεχνικό ορισμό της bear market. Η ταχύτητα της πτώσης αντανακλά τον βαθμό στον οποίο οι επενδυτές είχαν συγκεντρώσει θέσεις στις ίδιες εταιρείες, προσδοκώντας ότι οι δαπάνες για υποδομές AI θα συνεχίσουν να αυξάνονται χωρίς ουσιαστικές διακοπές.
Η άνοδος της Δευτέρας μπορεί να αποδοθεί εν μέρει σε αγορές μετά τη διόρθωση. Όταν ένας κλάδος χάνει τόσο μεγάλο μέρος της αξίας του σε σύντομο χρονικό διάστημα, διαχειριστές κεφαλαίων και βραχυπρόθεσμοι επενδυτές συχνά επιστρέφουν σε μετοχές που θεωρούν υπερπουλημένες. Η τεχνική αντίδραση, ωστόσο, δεν αποτελεί από μόνη της επιβεβαίωση ότι η διόρθωση ολοκληρώθηκε.
Μετοχές που συνδέονται με μνήμες και αποθήκευση δεδομένων, όπως η Micron Technology, η Western Digital και η Seagate, βρέθηκαν μεταξύ των κερδισμένων. Το ενδιαφέρον ενισχύθηκε και από την παρουσίαση νέου μοντέλου της κινεζικής Moonshot AI, το οποίο υπόσχεται υψηλές επιδόσεις με χαμηλότερο κόστος και αναδεικνύει τη συνεχιζόμενη ζήτηση για υποδομές μνήμης υψηλής ταχύτητας.
Η εβδομάδα των Big Tech
Το επόμενο τεστ έρχεται από τα αποτελέσματα β’ τριμήνου. Alphabet, Tesla, IBM, Intel και Texas Instruments βρίσκονται στο επίκεντρο, όχι μόνο για τα έσοδα και τα κέρδη τους, αλλά κυρίως για όσα θα πουν οι διοικήσεις τους σχετικά με τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.
Η Alphabet αναμένεται να δώσει το πρώτο μεγάλο σήμα για την πορεία των διαφημιστικών εσόδων, του Google Cloud και των κεφαλαιουχικών δαπανών σε data centers και εξειδικευμένους επεξεργαστές. Η Tesla θα αξιολογηθεί για τα περιθώρια κέρδους στον κλάδο αυτοκινήτου, την ενεργειακή δραστηριότητα και το κόστος των νέων τεχνολογικών επενδύσεων. Σύμφωνα με τη συγκεντρωτική εκτίμηση αναλυτών που δημοσίευσε η Tesla, η μέση πρόβλεψη για τα συνολικά έσοδα του τριμήνου διαμορφώνεται στα $27,584 δισ.
Η IBM έχει προγραμματίσει την ανακοίνωση αποτελεσμάτων για τις 22 Ιουλίου 2026, με την αγορά να εστιάζει στο λογισμικό, το υβριδικό cloud και την εμπορική αξιοποίηση της AI. Η σχετική ημερομηνία επιβεβαιώνεται στην ιστοσελίδα επενδυτικών σχέσεων της IBM. Η Intel, από την πλευρά της, θα κριθεί για τη ζήτηση σε data centers, την πορεία του κατασκευαστικού της βραχίονα και το ύψος των επενδύσεων που απαιτούνται για να ανταγωνιστεί την TSMC.
Οι επενδυτές δεν αρκούνται πλέον σε διψήφια αύξηση εσόδων. Θέλουν ενδείξεις ότι οι τεράστιες επενδύσεις σε servers, chips και κέντρα δεδομένων μετατρέπονται σε πραγματικές ταμειακές ροές. Οποιαδήποτε επιβράδυνση στα σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών των hyperscalers θα μπορούσε να πλήξει ολόκληρη την αλυσίδα ημιαγωγών.
Πετρέλαιο και Μέση Ανατολή
Η τεχνολογία δεν είναι ο μόνος παράγοντας που καθορίζει το κλίμα. Οι στρατιωτικές επιχειρήσεις των ΗΠΑ και του Ισραήλ εναντίον του Ιράν διατηρούν υψηλό το γεωπολιτικό ασφάλιστρο στις αγορές. Οι δηλώσεις που άφησαν ανοικτό το ενδεχόμενο διπλωματικών επαφών μέσω διαμεσολαβητών βοήθησαν, πάντως, να υποχωρήσουν οι τιμές του πετρελαίου από τα υψηλά τους.
Το αμερικανικό αργό WTI υποχωρούσε περίπου 1,9% προς τα $81 το βαρέλι, ενώ το Brent, αφού ξεπέρασε προσωρινά τα $90, κινούνταν κοντά στα $87 με απώλειες περίπου 1,2%. Μια παρατεταμένη αποκλιμάκωση θα περιόριζε τις πληθωριστικές πιέσεις και θα διευκόλυνε τις μετοχές ανάπτυξης. Αντίθετα, μια νέα άνοδος του πετρελαίου θα αύξανε το κόστος για επιχειρήσεις και καταναλωτές και θα περιέπλεκε τις αποφάσεις της Federal Reserve.
Η Fed και το κόστος χρήματος
Τα ηπιότερα στοιχεία για τον αμερικανικό πληθωρισμό έχουν περιορίσει τον φόβο μιας άμεσης επιθετικής κίνησης από τη Fed. Η αγορά αποτιμά πιθανότητα περίπου 12% για αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Ιουλίου, ενώ η πιθανότητα αντίστοιχης κίνησης τον Σεπτέμβριο βρίσκεται κοντά στο 53%.
Τα επιτόκια έχουν ιδιαίτερη σημασία για τον τεχνολογικό κλάδο. Υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων μειώνουν την παρούσα αξία των μελλοντικών κερδών και ασκούν μεγαλύτερη πίεση στις εταιρείες με υψηλούς πολλαπλασιαστές αποτίμησης. Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα μπορεί να μην είναι αρκετά αν συνοδευτούν από άνοδο στις αποδόσεις ή από πιο επιθετικό μήνυμα της Fed.
Τι θα κρίνει τη συνέχεια
Η αγορά θα παρακολουθήσει τρία στοιχεία στις ανακοινώσεις των Big Tech:
- Τον ρυθμό αύξησης των εσόδων από AI και cloud, ώστε να φανεί αν η εμπορική ζήτηση ακολουθεί τις επενδύσεις.
- Τις προβλέψεις για κεφαλαιουχικές δαπάνες, οι οποίες τροφοδοτούν άμεσα τις παραγγελίες για chips, μνήμες και δικτυακό εξοπλισμό.
- Τα περιθώρια κέρδους και τις ταμειακές ροές, καθώς η απόσβεση των νέων data centers αρχίζει να επιβαρύνει τα αποτελέσματα.
Στις επιμέρους μετοχές, η Domino’s Pizza σημείωνε άνοδο περίπου 6,5%, καθώς τα τριμηνιαία έσοδα ξεπέρασαν τις προσδοκίες. Η κίνηση δείχνει ότι η αγορά εξακολουθεί να ανταμείβει τις θετικές εκπλήξεις, ακόμη και εκτός τεχνολογίας.
Η ανάκαμψη των ημιαγωγών είναι ένα πρώτο θετικό σήμα, όχι όμως απόδειξη ότι ο κίνδυνος πέρασε. Μετά την πτώση άνω του 20%, οι επενδυτές χρειάζονται πλέον συγκεκριμένες αποδείξεις ότι η ανάπτυξη της AI μπορεί να παράγει κέρδη ανάλογα με τα κεφάλαια που απορροφά. Οι ανακοινώσεις της εβδομάδας θα δείξουν αν η Wall Street βρήκε σημείο ισορροπίας ή αν η διόρθωση ήταν απλώς η αρχή μιας ευρύτερης επανατιμολόγησης.
The post Wall Street: Οι ημιαγωγοί ανακάμπτουν, αλλά τα Big Tech αποτελέσματα θα κρίνουν το AI trade appeared first on moneymatters.cy.
