Νέα ενίσχυση της ζήτησης χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες προβλέπει η Goldman Sachs, εκτιμώντας ότι η αυξημένη συσσώρευση αποθεμάτων θα στηρίξει την ανάκαμψη των τιμών του πολύτιμου μετάλλου έως το τέλος του 2026.
Σύμφωνα με την αμερικανική επενδυτική τράπεζα, οι αγορές χρυσού από τον επίσημο τομέα αναμένεται να αυξηθούν στους 60 τόνους μηνιαίως μέσα στο 2026, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι ανησυχίες για το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα ωθούν πολλές χώρες σε περαιτέρω διαφοροποίηση των συναλλαγματικών τους αποθεμάτων.
Αυξάνονται οι αγορές χρυσού
Η Goldman Sachs αναθεώρησε σημαντικά προς τα πάνω τις εκτιμήσεις της για τη συσσώρευση χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες.
Με βάση το νέο μοντέλο:
- ο κινητός μέσος όρος 12 μηνών των αγορών είχε φτάσει τους 50 τόνους τον Μάρτιο,
- έναντι προηγούμενης εκτίμησης για μόλις 29 τόνους.
Οι αναλυτές της τράπεζας σημειώνουν ότι το ενδιαφέρον των κεντρικών τραπεζών για τον χρυσό παραμένει «ισχυρό και διαρθρωτικό», καθώς πολλές χώρες επιδιώκουν:
- μείωση εξάρτησης από το δολάριο,
- ενίσχυση της ασφάλειας των αποθεματικών τους,
- και μεγαλύτερη προστασία απέναντι στις γεωπολιτικές κρίσεις.
Η Μέση Ανατολή και ο πληθωρισμός πιέζουν την αγορά
Ο χρυσός έχει δεχθεί πιέσεις μετά την έναρξη της κρίσης στη Μέση Ανατολή, καθώς:
- η άνοδος των τιμών ενέργειας,
- οι πληθωριστικές πιέσεις,
- και η εκτίναξη των αποδόσεων των ομολόγων
έχουν περιορίσει τη δυναμική του πολύτιμου μετάλλου.
Η παρατεταμένη κρίση γύρω από το Ιράν και τα Στενά του Ορμούζ έχει οδηγήσει σε άνοδο των ενεργειακών τιμών, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα διατηρήσουν υψηλά επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
Αυτό λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, καθώς:
- δεν προσφέρει επιτόκιο ή απόδοση,
- ενώ το ισχυρό δολάριο και οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων τον καθιστούν λιγότερο ελκυστικό βραχυπρόθεσμα.
Στήριξη και από το World Gold Council
Οι εκτιμήσεις της Goldman Sachs έρχονται σε συνέχεια αντίστοιχων στοιχείων του World Gold Council, σύμφωνα με τα οποία:
- οι αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες ανήλθαν σε 244 τόνους το πρώτο τρίμηνο,
- από 208 τόνους το προηγούμενο τρίμηνο.
Η εξέλιξη επιβεβαιώνει ότι πολλές χώρες συνεχίζουν να αυξάνουν την έκθεσή τους στον χρυσό παρά τη μεταβλητότητα των αγορών.
Στόχος τα 5.400 δολάρια
Η Goldman Sachs διατηρεί bullish πρόβλεψη για την πορεία του χρυσού, εκτιμώντας ότι:
- η τιμή θα μπορούσε να φτάσει τα 5.400 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέλος του 2026.
Η πρόβλεψη ευθυγραμμίζεται με αντίστοιχες αισιόδοξες εκτιμήσεις των:
- UBS
- και ANZ.
Σήμερα, η spot τιμή του χρυσού κινείται κοντά στα 4.534 δολάρια ανά ουγγιά, αισθητά χαμηλότερα από το ιστορικό υψηλό κοντά στα 5.600 δολάρια που είχε καταγραφεί στα τέλη Ιανουαρίου.
Επιφυλακτικότητα βραχυπρόθεσμα
Παρά τη θετική μακροπρόθεσμη εικόνα, η Goldman Sachs εμφανίζεται πιο προσεκτική για τη βραχυπρόθεσμη πορεία της αγοράς.
Όπως επισημαίνουν οι αναλυτές:
- σε περιόδους αναταραχής,
- οι επενδυτές συχνά ρευστοποιούν χρυσό
για να καλύψουν ανάγκες ρευστότητας ή ζημιές σε άλλες αγορές.
Έτσι, μια ενδεχόμενη διόρθωση στις μετοχές ή νέα άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων θα μπορούσε προσωρινά να πιέσει περαιτέρω τον χρυσό, πριν επανέλθει η ανοδική τάση που προβλέπει η τράπεζα.
