Η άνοδος της Ελλάδας στην 5η θέση της κατάταξης της Morgan Stanley για την EEMEA είναι περισσότερο από μια χρηματιστηριακή διάκριση. Αποτυπώνει τη μετατόπιση του διεθνούς αφηγήματος: από το country risk και την κρίση χρέους προς την κερδοφορία, τις επενδύσεις και την προοπτική θεσμικής αναβάθμισης της αγοράς.
Η Ελλάδα συγκεντρώνει 55 μονάδες, έναντι 54 των Ηνωμένων Αραβικών Εμιράτων, και διατηρεί σύσταση Overweight. Μπροστά της βρίσκονται Αίγυπτος, Νότια Αφρική, Πολωνία και Ουγγαρία.
- Η Ελλάδα ανεβαίνει στην 5η θέση της EEMEA και ξεπερνά τα ΗΑΕ.
- Ο ΟΤΕ και τέσσερις τράπεζες βρίσκονται στο περιφερειακό Top 40.
- Η χώρα κατατάσσεται 2η μεταξύ των αγορών που μπορούν να ωφεληθούν από αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή.
- Το ελληνικό story παραμένει ισχυρό, αλλά εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τράπεζες, κερδοφορία και γεωπολιτική σταθερότητα.
Οι εταιρείες που κουβαλούν το αφήγημα
Ο ΟΤΕ είναι η υψηλότερα τοποθετημένη ελληνική μετοχή, στη 10η θέση του Top 40 με βαθμολογία 64,6. Ακολουθεί η Πειραιώς στη 13η θέση, ενώ Alpha Bank, Eurobank και Εθνική βρίσκονται επίσης στη λίστα.
Η εικόνα δείχνει ότι η διεθνής επενδυτική αναγνώριση περνά κυρίως από δύο πυλώνες: τηλεπικοινωνιακές υποδομές και τραπεζικό σύστημα. Αυτό αποτελεί πλεονέκτημα, αλλά αποκαλύπτει και τη στενή βάση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.
Η γεωπολιτική μέσα στο μοντέλο
Η Morgan Stanley τοποθετεί την Ελλάδα στη 2η θέση, πίσω από τη Νότια Αφρική, μεταξύ των αγορών που μπορούν να επωφεληθούν περισσότερο από πιθανή αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή. Η παρατήρηση δείχνει πόσο στενά συνδέονται πλέον οι αποτιμήσεις με το ενεργειακό κόστος, τη ναυτιλία, τις ροές κεφαλαίων και την περιφερειακή ασφάλεια.
Για την Αθήνα, η κατάταξη λειτουργεί ως εξωτερική επιβεβαίωση ότι η δημοσιονομική σταθερότητα και η εταιρική κερδοφορία έχουν στρατηγική αξία. Για την Κύπρο, αποτελεί υπενθύμιση ότι η σταθερότητα της Ανατολικής Μεσογείου επηρεάζει ολόκληρο το περιφερειακό επενδυτικό οικοσύστημα.
Το επόμενο δύσκολο βήμα
Η χώρα δεν μπορεί να στηρίζεται επ’ αόριστον μόνο στις τράπεζες και σε λίγες μεγάλες εταιρείες. Η διατηρήσιμη αναβάθμιση απαιτεί βαθύτερη αγορά, περισσότερες εισηγμένες με διεθνές μέγεθος, σταθερούς θεσμούς και παραγωγικές επενδύσεις πέρα από τον κύκλο του Ταμείου Ανάκαμψης.
Το μήνυμα της Morgan Stanley είναι θετικό αλλά απαιτητικό: η Ελλάδα βρίσκεται πλέον στον επενδυτικό χάρτη, όμως πρέπει να αποδείξει ότι μπορεί να μετατρέψει το momentum σε μόνιμη αλλαγή κατηγορίας.
