Η ελβετική επενδυτική τράπεζα UBS εμφανίζεται σημαντικά πιο αισιόδοξη για τις προοπτικές των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων, εκτιμώντας ότι η βελτίωση της εταιρικής κερδοφορίας και η διεύρυνση της ανάπτυξης σε περισσότερους κλάδους δημιουργούν τις προϋποθέσεις για μια νέα ανοδική φάση των αγορών.
Στο νέο της report, η UBS αναθεώρησε ανοδικά τον στόχο για τον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 στις 690 μονάδες για το 2026, από προηγούμενη πρόβλεψη 630 μονάδων, ενώ για το 2027 εκτιμά ότι ο δείκτης μπορεί να φτάσει ακόμη και τις 760 μονάδες.
Η τράπεζα θεωρεί ότι η ευρωπαϊκή αγορά εισέρχεται σε μια περίοδο όπου η άνοδος δεν στηρίζεται πλέον αποκλειστικά στην αισιοδοξία για την τεχνητή νοημοσύνη, αλλά σε μια ευρύτερη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών των επιχειρήσεων.
Κέρδη που εκπλήσσουν θετικά
Σύμφωνα με την UBS, οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για τα εταιρικά κέρδη έχουν πλέον περάσει σε θετικό έδαφος, μετά από μια μακρά περίοδο συνεχών υποβαθμίσεων.
Οι αναλυτές της εκτιμούν ότι η αύξηση των κερδών ανά μετοχή μπορεί να ξεπεράσει το 10%, επίπεδο που στηρίζει υψηλότερες αποτιμήσεις, ιδιαίτερα από τη στιγμή που οι ευρωπαϊκές μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με σημαντικό discount σε σχέση με τις αμερικανικές αγορές.
Παράλληλα, η επενδυτική τοποθέτηση στην Ευρώπη παραμένει σχετικά περιορισμένη, γεγονός που αφήνει περιθώρια για νέες εισροές κεφαλαίων εφόσον επιβεβαιωθεί η ανοδική πορεία των αποτελεσμάτων.
Οι τράπεζες παραμένουν η μεγάλη δύναμη
Η UBS εξακολουθεί να θεωρεί τον τραπεζικό κλάδο έναν από τους σημαντικότερους μοχλούς ανόδου των ευρωπαϊκών αγορών.
Η αύξηση της πιστωτικής επέκτασης, η ενίσχυση της εταιρικής χρηματοδότησης, η διατήρηση της ποιότητας των χαρτοφυλακίων και ο αποτελεσματικός έλεγχος του λειτουργικού κόστους συνεχίζουν να στηρίζουν την κερδοφορία των τραπεζών.
Παράλληλα, τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα, ενώ οι συνεχείς θετικές αναθεωρήσεις των κερδών διατηρούν τον κλάδο μεταξύ των βασικών επιλογών της UBS.
Η τεχνητή νοημοσύνη εξακολουθεί να οδηγεί την ανάπτυξη
Παρότι το επενδυτικό ενδιαφέρον έχει πλέον διευρυνθεί, η τεχνητή νοημοσύνη παραμένει ο βασικός μακροπρόθεσμος καταλύτης ανάπτυξης για την ευρωπαϊκή αγορά.
Η UBS βλέπει συνεχιζόμενη ισχυρή ζήτηση για:
- εξοπλισμό ημιαγωγών,
- data centers,
- ηλεκτρολογικό εξοπλισμό,
- βιομηχανικούς αυτοματισμούς,
- ενεργειακές υποδομές που υποστηρίζουν εφαρμογές AI.
Μάλιστα, αρκετές εταιρείες εμφανίζουν ήδη βιβλία παραγγελιών που εκτείνονται έως και το 2027, αν και η τράπεζα προειδοποιεί ότι οι υψηλές αποτιμήσεις απαιτούν διαρκείς θετικές εκπλήξεις στα οικονομικά αποτελέσματα.
Επιστρέφουν οι αμυντικοί κλάδοι
Η UBS διαπιστώνει ότι αρκετοί κλάδοι που είχαν βρεθεί στο περιθώριο τα τελευταία χρόνια αποκτούν εκ νέου επενδυτικό ενδιαφέρον.
Μεταξύ αυτών ξεχωρίζουν:
- οι φαρμακευτικές εταιρείες,
- ο κλάδος ιατροτεχνολογικού εξοπλισμού,
- τα καταναλωτικά αγαθά,
- οι εταιρείες πολυτελών ειδών.
Η σταθεροποίηση της κινεζικής οικονομίας, η βελτίωση του παγκόσμιου τουρισμού και η αποκλιμάκωση ορισμένων γεωπολιτικών πιέσεων δημιουργούν καλύτερες προοπτικές για τους συγκεκριμένους τομείς.
Οι κλάδοι που παραμένουν υπό πίεση
Παρά την αισιοδοξία, η UBS εξακολουθεί να διατηρεί επιφυλακτική στάση απέναντι στην ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία.
Ο αυξανόμενος ανταγωνισμός από τις κινεζικές αυτοκινητοβιομηχανίες, οι πιέσεις στις τιμές και η ασθενέστερη ζήτηση εξακολουθούν να δημιουργούν προκλήσεις για τον κλάδο.
Παράλληλα, λιγότερο ελκυστικές θεωρούνται και οι παραδοσιακές εταιρείες λογισμικού, καθώς ολοένα μεγαλύτερο μέρος των εταιρικών επενδύσεων κατευθύνεται πλέον σε έργα τεχνητής νοημοσύνης.
Στο επίκεντρο τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου
Η UBS επισημαίνει ότι η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων δεύτερου τριμήνου θα αποτελέσει το πρώτο ουσιαστικό τεστ για το νέο ανοδικό αφήγημα.
Εφόσον οι επιχειρήσεις επιβεβαιώσουν την ανθεκτικότητα των κερδών τους, η τράπεζα θεωρεί ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές διαθέτουν ακόμη σημαντικά περιθώρια ανόδου, με τους χρηματοοικονομικούς οργανισμούς, τη βιομηχανία και τις εταιρείες τεχνολογίας να συνεχίζουν να αποτελούν τους βασικούς μοχλούς ανάπτυξης.
MoneyMatters Insight
Η νέα έκθεση της UBS αντικατοπτρίζει μια σημαντική μεταστροφή του επενδυτικού κλίματος απέναντι στην Ευρώπη. Με τις αποτιμήσεις να παραμένουν χαμηλότερες από εκείνες των αμερικανικών αγορών και τις προβλέψεις για την κερδοφορία να αναβαθμίζονται, οι ευρωπαϊκές μετοχές φαίνεται να αποκτούν ισχυρότερα θεμελιώδη στηρίγματα. Το κατά πόσο αυτή η αισιοδοξία θα επιβεβαιωθεί θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τα αποτελέσματα του δεύτερου τριμήνου και από το αν οι εταιρείες καταφέρουν να διατηρήσουν τον ρυθμό ανάπτυξης των κερδών τους σε ένα περιβάλλον που εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από γεωπολιτικές και οικονομικές αβεβαιότητες.
The post UBS: Νέος ανοδικός κύκλος για τις ευρωπαϊκές μετοχές – Πού βλέπει τις μεγαλύτερες ευκαιρίες appeared first on moneymatters.cy.
