Στις 317 μονάδες βάσης έφθασε η διαφορά αποδόσεων ανάμεσα στα δεκαετή κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ και της Κίνας στις 9 Σεπτεμβρίου. Η αμερικανική απόδοση διαμορφώθηκε στο 4,85% και η κινεζική στο 1,68%, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg που παρουσιάζει ο Οικονομικός Ταχυδρόμος.
Το επίπεδο είναι το υψηλότερο στη συγκεκριμένη σειρά δεδομένων, που ξεκινά το 2002. Οι 317 μονάδες βάσης αντιστοιχούν σε 3,17 ποσοστιαίες μονάδες. Δεν αποτελούν έτοιμο ποσοστό κέρδους για όποιον μεταφέρει χρήματα από τη μία αγορά στην άλλη.
Ίδια διάρκεια, διαφορετικό οικονομικό περιβάλλον
Οι αποδόσεις ενσωματώνουν τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, τα επιτόκια, την ανάπτυξη και τη ζήτηση τίτλων σε κάθε χώρα. Η αμερικανική αγορά αντιμετωπίζει ανησυχίες για το κόστος του χρήματος, ενώ η κινεζική επηρεάζεται από τις ανάγκες στήριξης της εγχώριας οικονομίας.
Μια χαμηλή ονομαστική απόδοση μπορεί να συνυπάρχει με ισχυρή ζήτηση ομολόγων. Αντίστοιχα, μια υψηλότερη απόδοση σημαίνει ότι ο εκδότης χρηματοδοτείται ακριβότερα και ότι η αγορά απαιτεί μεγαλύτερη ανταμοιβή για τη διακράτηση του τίτλου.
Η ισοτιμία αλλάζει τον λογαριασμό
Για έναν επενδυτή που έχει ευρώ, και οι δύο αγορές περιλαμβάνουν συναλλαγματικό κίνδυνο. Η κίνηση του δολαρίου ή του γιουάν μπορεί να ενισχύσει ή να περιορίσει την απόδοση που τελικά μεταφέρεται στο χαρτοφυλάκιό του. Η αντιστάθμιση της ισοτιμίας έχει κόστος, το οποίο πρέπει επίσης να συνυπολογίζεται.
Η απόδοση στη λήξη δεν ταυτίζεται με την απόδοση μιας πρόωρης πώλησης. Η τιμή ενός ομολόγου μεταβάλλεται καθώς αλλάζουν τα επιτόκια και οι συνθήκες της αγοράς. Ένας τίτλος μεγάλης διάρκειας μπορεί να εμφανίσει σημαντική διακύμανση πριν αποπληρωθεί.
Το χάσμα ΗΠΑ–Κίνας αναδεικνύει, συνεπώς, διαφορετικές μακροοικονομικές συνθήκες. Για τη σύγκριση μιας επένδυσης χρειάζονται περισσότερα: νόμισμα, ορίζοντας, κόστος, δυνατότητα πρόσβασης και κίνδυνος μεταβολής της τιμής. Η μεγαλύτερη απόδοση είναι η αρχή της αξιολόγησης και όχι το τελικό συμπέρασμα.
The post Ομόλογα ΗΠΑ–Κίνας: Χάσμα 317 μονάδων βάσης, γιατί η υψηλότερη απόδοση δεν αρκεί appeared first on moneymatters.cy.
