Η Raymond James βλέπει άνοδο 430%, αλλά το σενάριο προϋποθέτει ότι η SpaceX θα μετατραπεί από διαστημική εταιρεία σε γίγαντα υπολογιστικής ισχύος
Η SpaceX έχει ήδη πάψει να αντιμετωπίζεται από τη Wall Street μόνο ως εταιρεία πυραύλων και δορυφόρων. Η νέα, εξαιρετικά επιθετική πρόβλεψη της Raymond James δείχνει ότι μέρος της αγοράς αρχίζει να την αποτιμά ως πιθανή υποδομή της επόμενης φάσης της τεχνητής νοημοσύνης.
Σύμφωνα με στοιχεία που μετέδωσε το Bloomberg, ο αναλυτής Μπράιαν Γκεζουάλε ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της SpaceX με σύσταση Strong Buy και τιμή-στόχο τα 800 δολάρια. Πρόκειται για την υψηλότερη πρόβλεψη που έχει διατυπωθεί μέχρι σήμερα για τη μετοχή της εταιρείας.
Αν το σενάριο αυτό επιβεβαιωθεί, η χρηματιστηριακή αξία της SpaceX θα μπορούσε να φτάσει περίπου τα 10,5 τρισ. δολάρια. Ένα τέτοιο επίπεδο θα την έφερνε πάνω ακόμη και από τη Nvidia, η οποία σήμερα θεωρείται η πολυτιμότερη εισηγμένη εταιρεία στον κόσμο, με αποτίμηση περίπου 4,7 τρισ. δολαρίων.
Τι σημαίνει η τιμή-στόχος των 800 δολαρίων
Η τιμή-στόχος των 800 δολαρίων αντιστοιχεί, σύμφωνα με την ανάλυση, σε δυνητική άνοδο περίπου 430% από τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης. Η εκτίμηση αυτή ξεχωρίζει όχι μόνο επειδή είναι πολύ υψηλότερη από τις υπόλοιπες προβλέψεις της αγοράς, αλλά και επειδή βασίζεται σε μια ριζική αλλαγή του τρόπου με τον οποίο μπορεί να παράγει έσοδα η SpaceX τα επόμενα χρόνια.
Η σημερινή αξία της εταιρείας υπολογίζεται σε λιγότερο από 2 τρισ. δολάρια. Για να φτάσει στα επίπεδα που περιγράφει η Raymond James, η SpaceX θα πρέπει να αποδείξει ότι δεν είναι απλώς ένας κυρίαρχος παίκτης στις εκτοξεύσεις, στη Starlink και στις δορυφορικές υπηρεσίες, αλλά μια πλατφόρμα που μπορεί να στηρίξει τεράστιες ανάγκες υπολογιστικής ισχύος για την AI.
Ο Γκεζουάλε περιγράφει την εταιρεία ως μία από τις σημαντικότερες βιομηχανικές υποδομές του 21ου αιώνα, συγκρίνοντας τη δυνητική σημασία της με υποδομές που άλλαξαν προηγούμενες οικονομικές εποχές, όπως οι σιδηρόδρομοι, τα ηλεκτρικά δίκτυα και το διαδίκτυο.
Η AI αλλάζει την επενδυτική ιστορία της SpaceX
Το πιο κρίσιμο στοιχείο της ανάλυσης δεν αφορά τους πυραύλους. Αφορά την τεχνητή νοημοσύνη. Η SpaceX εμφάνισε έσοδα περίπου 19 δισ. δολαρίων το προηγούμενο έτος, όμως η Raymond James εκτιμά ότι τα συνολικά έσοδα θα μπορούσαν να εκτοξευθούν στα 5,2 τρισ. δολάρια έως το 2035.
Η εκτίμηση αυτή βασίζεται στην υπόθεση ότι η δραστηριότητα που συνδέεται με την AI θα εξελιχθεί στον βασικό πυλώνα της εταιρείας. Σύμφωνα με την ίδια ανάλυση, τα έσοδα από AI υπολογίζονται σήμερα περίπου στα 16 δισ. δολάρια, έναντι μόλις 3 δισ. δολαρίων το 2024.
Η Raymond James προβλέπει ότι τα έσοδα της SpaceX από την τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσαν να φτάσουν περίπου τα 650 δισ. δολάρια έως το 2031. Ακόμη πιο εντυπωσιακή είναι η εκτίμηση ότι μέχρι το 2035 η AI θα αντιπροσωπεύει σχεδόν το 94% των συνολικών εσόδων της εταιρείας, δηλαδή περίπου 4,9 τρισ. δολάρια.
Από τη μεταφορά στο compute
Η λογική πίσω από την πρόβλεψη είναι ότι η SpaceX μπορεί να περάσει από ένα μοντέλο που βασίζεται κυρίως στις διαστημικές μεταφορές και στις δορυφορικές επικοινωνίες σε ένα μοντέλο που θα αξιοποιεί υπολογιστική ισχύ, επίγειες και μελλοντικά διαστημικές υποδομές.
Με απλά λόγια, η επενδυτική υπόθεση δεν λέει ότι η SpaceX θα αξίζει περισσότερο επειδή θα εκτοξεύει περισσότερους πυραύλους. Λέει ότι μπορεί να αξίζει πολύ περισσότερο αν οι υποδομές της γίνουν μέρος της παγκόσμιας αλυσίδας υπολογιστικής ισχύος που χρειάζεται η τεχνητή νοημοσύνη.
Αυτό είναι και το στοιχείο που κάνει την πρόβλεψη τόσο φιλόδοξη. Αν η SpaceX καταφέρει να συνδέσει δορυφορικά δίκτυα, τροχιακές υποδομές, Starship, Starlink και compute σε ένα ενιαίο οικοσύστημα, τότε η αγορά θα μπορούσε να αρχίσει να τη συγκρίνει όχι με παραδοσιακές αεροδιαστημικές εταιρείες, αλλά με τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς ομίλους του κόσμου.
Οι κίνδυνοι που μπορούν να γκρεμίσουν το σενάριο
Η ίδια ανάλυση αναγνωρίζει ότι το σενάριο των 10,5 τρισ. δολαρίων δεν είναι χωρίς ρίσκο. Αν υπάρξουν σοβαρές αποτυχίες στις εκτοξεύσεις ή καθυστερήσεις σε κρίσιμες υποδομές, η επενδυτική ιστορία μπορεί να αλλάξει γρήγορα.
Σύμφωνα με τον Γκεζουάλε, σε ένα δυσμενές σενάριο η μετοχή θα μπορούσε να υποχωρήσει έως τα 125 δολάρια, δηλαδή κάτω ακόμη και από την τιμή δημόσιας εγγραφής των 135 δολαρίων. Ένα τέτοιο ενδεχόμενο θα έθετε υπό αμφισβήτηση τον ρυθμό ανάπτυξης υπηρεσιών όπως η υπολογιστική ισχύς σε τροχιά, η Starlink Mobile και οι υποδομές που συνδέονται με το πρόγραμμα Starship.
Η μεγάλη πρόκληση για τους επενδυτές είναι ότι η SpaceX αποτιμάται πλέον όχι μόνο με βάση όσα έχει ήδη καταφέρει, αλλά και με βάση υποθέσεις για αγορές που δεν έχουν ακόμη ωριμάσει πλήρως. Αυτό δημιουργεί τεράστιο περιθώριο ανόδου, αλλά και σημαντικό κίνδυνο απογοήτευσης αν οι προσδοκίες τρέξουν πιο γρήγορα από την πραγματική εκτέλεση.
Η Wall Street παραμένει θετική, αλλά όχι τόσο επιθετική
Η Raymond James δεν είναι η μόνη θετική φωνή για τη SpaceX. Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρακολουθεί το Bloomberg, από τους 35 αναλυτές που καλύπτουν τη μετοχή, οι 29 διατηρούν σύσταση αγοράς.
Ωστόσο, η μέση τιμή-στόχος της Wall Street βρίσκεται πολύ χαμηλότερα, στα 236,45 δολάρια. Το επίπεδο αυτό εξακολουθεί να δείχνει πιθανό περιθώριο ανόδου περίπου 56%, αλλά απέχει σημαντικά από το ακραία αισιόδοξο σενάριο των 800 δολαρίων.
Την ίδια περίοδο, μεγάλοι επενδυτικοί οίκοι, μεταξύ των οποίων οι Morgan Stanley, JPMorgan Chase και Goldman Sachs, έχουν ξεκινήσει επίσημα την κάλυψη της μετοχής, στοιχείο που δείχνει ότι η SpaceX έχει περάσει πλέον στο επίκεντρο της θεσμικής παρακολούθησης της Wall Street.
Τι πρέπει να κρατήσει ο επενδυτής
Η πρόβλεψη της Raymond James δεν είναι απλώς μια υψηλή τιμή-στόχος. Είναι μια διαφορετική ανάγνωση της SpaceX. Βλέπει την εταιρεία όχι μόνο ως ηγέτη στο διάστημα, αλλά ως πιθανό πάροχο κρίσιμης υποδομής για την οικονομία της AI.
Αν αυτό το σενάριο επιβεβαιωθεί, η SpaceX θα μπορούσε να αλλάξει κατηγορία αποτίμησης και να συγκριθεί με τους μεγαλύτερους τεχνολογικούς παίκτες του πλανήτη. Αν όμως η τεχνολογία, οι εκτοξεύσεις ή οι εμπορικές εφαρμογές καθυστερήσουν, η διαφορά ανάμεσα στην προσδοκία και στην πραγματικότητα μπορεί να γίνει επώδυνη.
Το βασικό συμπέρασμα είναι ότι η SpaceX δεν αποτιμάται πλέον μόνο για αυτό που κάνει σήμερα. Αποτιμάται για το αν μπορεί να γίνει μία από τις βασικές υποδομές της επόμενης τεχνολογικής εποχής. Και εκεί βρίσκεται τόσο η μεγάλη ευκαιρία όσο και το μεγάλο ρίσκο.
The post SpaceX: Το σενάριο των 10,5 τρισ. δολαρίων και το μεγάλο στοίχημα της AI appeared first on moneymatters.cy.
