Η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου παρουσιάζει μια ολοένα και πιο έντονη αντίφαση. Από τη μία πλευρά, οι κλάδοι της τεχνητής νοημοσύνης, των ημιαγωγών και της προηγμένης βιομηχανίας καταγράφουν εντυπωσιακούς ρυθμούς ανάπτυξης, ενισχύοντας τις εξαγωγές και τη βιομηχανική παραγωγή. Από την άλλη, η εσωτερική κατανάλωση, η αγορά ακινήτων και οι επενδύσεις των νοικοκυριών παραμένουν υπό πίεση, δημιουργώντας νέα ερωτήματα για τη βιωσιμότητα του κινεζικού αναπτυξιακού μοντέλου.
Οι οικονομολόγοι περιγράφουν πλέον την κατάσταση ως ανάπτυξη σε σχήμα «Κ», όπου ένα τμήμα της οικονομίας κινείται ανοδικά και ένα άλλο συνεχίζει να υποχωρεί.
Η κατανάλωση παραμένει ο αδύναμος κρίκος
Τα τελευταία οικονομικά στοιχεία δείχνουν ότι η εσωτερική ζήτηση εξακολουθεί να δυσκολεύεται να ανακάμψει.
Οι λιανικές πωλήσεις υποχώρησαν κατά 0,6% σε μηνιαία βάση, καταγράφοντας την πρώτη αρνητική μεταβολή μετά την έξοδο της χώρας από την περίοδο της πανδημίας.
Ιδιαίτερα ισχυρές πιέσεις καταγράφηκαν στις αγορές διαρκών αγαθών. Οι πωλήσεις αυτοκινήτων μειώθηκαν κατά 16%, ενώ χαμηλότερη ήταν η ζήτηση και για ηλεκτρικές συσκευές, οικοδομικά υλικά και προϊόντα που συνδέονται με την αγορά κατοικίας.
Παράλληλα, η αγορά ακινήτων εξακολουθεί να αποτελεί έναν από τους μεγαλύτερους πονοκεφάλους της κινεζικής οικονομίας. Η συνεχιζόμενη πτώση των τιμών κατοικιών περιορίζει τον πλούτο των νοικοκυριών και επηρεάζει αρνητικά την καταναλωτική εμπιστοσύνη.
Την ίδια στιγμή, οι πάγιες επενδύσεις μειώθηκαν κατά 4,1% στο πρώτο πεντάμηνο του έτους, επιβεβαιώνοντας ότι τόσο οι επιχειρήσεις όσο και τα νοικοκυριά παραμένουν επιφυλακτικά απέναντι στις νέες επενδύσεις.
Η τεχνητή νοημοσύνη αλλάζει την εικόνα
Την αντίθετη εικόνα παρουσιάζουν οι τομείς που έχουν επιλεγεί ως στρατηγική προτεραιότητα από το Πεκίνο.
Η κυβερνητική στρατηγική «AI+» συνεχίζει να διοχετεύει σημαντικά κεφάλαια στην τεχνητή νοημοσύνη, στους ημιαγωγούς, στις μπαταρίες και στις τεχνολογίες αιχμής.
Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά 4,5%, ενώ οι επενδύσεις στους κλάδους υψηλής τεχνολογίας ενισχύθηκαν επίσης κατά 4,5%.
Ακόμη πιο εντυπωσιακές ήταν οι επιδόσεις σε επιμέρους τομείς:
- +11% στις επενδύσεις της βιομηχανίας ημιαγωγών.
- +25% στις επενδύσεις που σχετίζονται με τις μπαταρίες λιθίου.
- +111% στις εξαγωγές ημιαγωγών, μία από τις υψηλότερες επιδόσεις των τελευταίων ετών.
Οι εξαγωγές τεχνολογικών προϊόντων αποτελούν πλέον τον σημαντικότερο μοχλό ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας, αντισταθμίζοντας την αδύναμη εσωτερική ζήτηση.
Ανάπτυξη που δεν φτάνει σε όλους
Παρά το γεγονός ότι η οικονομία συνεχίζει να αναπτύσσεται με ρυθμούς κοντά στο 4%, ολοένα περισσότεροι αναλυτές επισημαίνουν ότι τα οφέλη της ανάπτυξης δεν κατανέμονται ισότιμα.
Η ισχυρή πορεία των εξαγωγών και της τεχνολογίας ευνοεί κυρίως μεγάλες βιομηχανικές και τεχνολογικές επιχειρήσεις, χωρίς να μεταφράζεται σε ουσιαστική βελτίωση των εισοδημάτων για μεγάλο μέρος των νοικοκυριών.
Η εικόνα αυτή ενισχύει τις ανησυχίες ότι η ανάπτυξη της Κίνας βασίζεται όλο και περισσότερο σε συγκεκριμένους κλάδους και λιγότερο στην κατανάλωση, η οποία παραδοσιακά αποτελεί βασικό πυλώνα μιας ώριμης οικονομίας.
Το μεγάλο στοίχημα του Πεκίνου
Οι κινεζικές αρχές επιμένουν ότι η επιβράδυνση της κατανάλωσης είναι προσωρινή και ότι η μετάβαση προς ένα νέο αναπτυξιακό μοντέλο βρίσκεται σε εξέλιξη.
Η κυβέρνηση συνεχίζει να στηρίζει επιθετικά τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και στις προηγμένες βιομηχανίες, ενώ η κεντρική τράπεζα επιχειρεί να ενισχύσει την οικονομική δραστηριότητα μέσω χαμηλότερων επιτοκίων και ευνοϊκότερων συνθηκών χρηματοδότησης.
Ωστόσο, το βασικό ερώτημα παραμένει αν η τεχνολογική έκρηξη μπορεί από μόνη της να στηρίξει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη ή αν θα απαιτηθεί ουσιαστική ανάκαμψη της εσωτερικής κατανάλωσης ώστε η οικονομική πρόοδος να διαχυθεί σε ολόκληρη την κοινωνία.
MoneyMatters Insight
Η Κίνα εισέρχεται σε μια νέα φάση οικονομικής ανάπτυξης, όπου η τεχνητή νοημοσύνη, οι ημιαγωγοί και οι εξαγωγές αποτελούν τους βασικούς κινητήρες της οικονομίας. Ωστόσο, όσο η κατανάλωση και η αγορά ακινήτων παραμένουν αδύναμες, η ανάπτυξη θα συνεχίσει να χαρακτηρίζεται από μεγάλες ανισορροπίες. Για τους επενδυτές, η εικόνα αυτή σημαίνει ότι η κινεζική αγορά δεν μπορεί πλέον να αντιμετωπίζεται ως ένα ενιαίο σύνολο, αλλά ως μια οικονομία δύο ταχυτήτων, όπου οι κλάδοι υψηλής τεχνολογίας ακολουθούν εντελώς διαφορετική πορεία από την υπόλοιπη οικονομία.
The post Κίνα: Οι εξαγωγές «τρέχουν», αλλά η εσωτερική οικονομία φρενάρει appeared first on moneymatters.cy.
