Η Wall Street επέστρεψε δυναμικά σε καθεστώς risk-on, καθώς η προσωρινή παύση των επιθέσεων ανάμεσα στις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ιράν έριξε απότομα το πετρέλαιο και περιόρισε, τουλάχιστον προσωρινά, τον φόβο για νέο ενεργειακό και πληθωριστικό σοκ.
Στη διάρκεια της συνεδρίασης της Δευτέρας, ο Dow Jones ενισχυόταν κατά 1,18% στις 52.561,77 μονάδες, ο S&P 500 κέρδιζε 0,75% στις 7.467,36 μονάδες και ο Nasdaq κινούνταν υψηλότερα κατά 0,82% στις 25.181,13 μονάδες. Η διάθεση για ανάληψη ρίσκου δεν περιορίστηκε στις εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, καθώς ο Russell 2000 σημείωνε άνοδο περίπου 1%.
Την ίδια ώρα, ο δείκτης μεταβλητότητας VIX, ο γνωστός «δείκτης φόβου», υποχωρούσε στις 17,77 μονάδες. Η κίνηση έδειξε ότι οι επενδυτές άρχισαν να αφαιρούν μέρος του premium γεωπολιτικού κινδύνου που είχε ενσωματωθεί στις αγορές τις προηγούμενες ημέρες.
Το πετρέλαιο άνοιξε τον δρόμο για το ράλι
Ο βασικός καταλύτης ήταν η απότομη αποκλιμάκωση στις τιμές της ενέργειας. Το Brent υποχωρούσε περισσότερο από 6%, κινούμενο στην περιοχή των $90,1 έως $90,8 το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό WTI έχανε περίπου 5,7% και διαμορφωνόταν κοντά στα $84,2.
Η αντίδραση της αγοράς βασίζεται σε μια απλή αλυσίδα:
- Χαμηλότερο πετρέλαιο σημαίνει μικρότερο άμεσο κόστος για μεταφορές, παραγωγή και εφοδιαστικές αλυσίδες.
- Η υποχώρηση του ενεργειακού κόστους περιορίζει τον κίνδυνο νέας επιτάχυνσης του πληθωρισμού.
- Μικρότερη πληθωριστική πίεση μειώνει την ανάγκη για επιθετικότερη νομισματική πολιτική.
- Χαμηλότερες αποδόσεις ομολόγων και λιγότερη αβεβαιότητα ευνοούν τις μετοχές ανάπτυξης και τα υπόλοιπα περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου ρίσκου.
Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων κινήθηκαν επίσης χαμηλότερα. Η απόδοση του 10ετούς υποχώρησε περίπου στο 4,65% από 4,69% στο τέλος της Παρασκευής, αφαιρώντας ακόμη έναν αντίθετο άνεμο από τις μετοχές.
Οι μεγάλοι κερδισμένοι και οι χαμένοι
Η αλλαγή στο ενεργειακό σενάριο δημιούργησε σαφή ανακατανομή μεταξύ κλάδων. Οι εταιρείες που επωφελούνται από φθηνότερα καύσιμα κινήθηκαν έντονα ανοδικά:
- Η United Airlines και η Southwest Airlines ενισχύονταν περίπου 3,6% η καθεμία.
- Η Royal Caribbean σημείωνε άνοδο περίπου 2,4%.
- Η Carnival κέρδιζε περίπου 3%.
Στον αντίποδα, οι χαμηλότερες τιμές του αργού πίεσαν τις ενεργειακές μετοχές. Η Occidental Petroleum και η Exxon Mobil υποχωρούσαν περίπου 3%.
Σημαντική στήριξη στους δείκτες έδωσαν και οι τεχνολογικοί κολοσσοί. Η Microsoft ενισχυόταν κατά περίπου 2,6% και η μητρική της Google, Alphabet, κατά περίπου 2,8%. Λόγω του μεγάλου χρηματιστηριακού τους βάρους, οι κινήσεις αυτών των εταιρειών επηρεάζουν δυσανάλογα τον S&P 500 και τον Nasdaq.
Γιατί το ράλι δεν είναι ακόμη σήμα «όλα καθαρά»
Η άνοδος ήρθε μετά από μια ακόμη αρνητική εβδομάδα, κατά την οποία ο S&P 500 υποχώρησε κατά 0,6% και ο Nasdaq κατά 2,1%. Ο τεχνολογικός δείκτης εξακολουθεί να απέχει περίπου 8% από το ιστορικό υψηλό του, ενώ ο δείκτης ημιαγωγών Philadelphia Semiconductor Index έχει υποχωρήσει περισσότερο από 20% από την πρόσφατη κορυφή του, περνώντας τεχνικά σε bear market.
Παράλληλα, η παύση των επιθέσεων δεν ισοδυναμεί με οριστική διευθέτηση της κρίσης. Η κυκλοφορία πλοίων μέσω των Στενών του Ορμούζ παραμένει χαμηλή και οι αγορές εξακολουθούν να παρακολουθούν κάθε εξέλιξη που μπορεί να επηρεάσει την παραγωγή, τη ναυσιπλοΐα και τις ασφαλιστικές χρεώσεις.
Το σημερινό ράλι είναι πρωτίστως ράλι ανακούφισης. Για να αποκτήσει μεγαλύτερη διάρκεια, χρειάζεται επιβεβαίωση τόσο από τη γεωπολιτική όσο και από τα εταιρικά αποτελέσματα και τη Federal Reserve.
Η Fed είναι το επόμενο μεγάλο τεστ
Η προσοχή στρέφεται στη διήμερη συνεδρίαση της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας στις 28 και 29 Ιουλίου. Το βασικό σενάριο της αγοράς παραμένει ότι τα επιτόκια θα διατηρηθούν αμετάβλητα, όμως οι επενδυτές εξετάζουν πλέον σοβαρότερα το ενδεχόμενο μιας πιο αυστηρής στάσης εάν ο πληθωρισμός αποδειχθεί επίμονος.
Η συνεδρίαση έχει πρόσθετη σημασία, καθώς είναι η πρώτη κρίσιμη απόφαση υπό τον νέο πρόεδρο της Fed, Kevin Warsh. Η αγορά θα αναζητήσει ενδείξεις για το αν η επόμενη κίνηση μπορεί να έρθει ήδη τον Σεπτέμβριο και πόσο ευαίσθητη θα είναι η τράπεζα στις διακυμάνσεις του ενεργειακού κόστους.
Μία ημέρα αργότερα, στις 30 Ιουλίου, θα ανακοινωθεί ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών PCE για τον Ιούνιο. Πρόκειται για το μέτρο πληθωρισμού που παρακολουθεί στενά η Fed και μπορεί να ανατρέψει γρήγορα τη σημερινή αισιοδοξία εάν κινηθεί υψηλότερα από τις προσδοκίες.
Τέσσερις Big Tech στο μικροσκόπιο
Η ίδια εβδομάδα περιλαμβάνει αποτελέσματα από τέσσερις εταιρείες των Magnificent Seven: Microsoft, Meta Platforms, Amazon και Apple.
Μετά τις ανησυχίες που προκάλεσαν οι μεγάλες επενδύσεις της Alphabet και της Tesla, οι επενδυτές δεν αρκούνται πλέον σε ανακοινώσεις για περισσότερα data centers, chips και προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης. Θέλουν να δουν:
- αν η ζήτηση για cloud και AI υπηρεσίες συνεχίζει να αυξάνεται,
- αν τα έσοδα μπορούν να καλύψουν τις τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες,
- αν τα περιθώρια κέρδους αντέχουν,
- και αν οι ελεύθερες ταμειακές ροές παραμένουν ισχυρές.
Η τεχνολογία μπορεί, επομένως, είτε να μετατρέψει το ράλι ανακούφισης σε ευρύτερη ανάκαμψη είτε να επαναφέρει τις πιέσεις που οδήγησαν τον κλάδο σε δύο συνεχόμενες εβδομάδες απωλειών.
Τα διαρκή αγαθά έστειλαν μικτό μήνυμα
Στο μακροοικονομικό μέτωπο, οι νέες παραγγελίες διαρκών αγαθών στις ΗΠΑ αυξήθηκαν τον Ιούνιο κατά μόλις 0,3%, στα $334,8 δισ., μετά από πτώση 4% τον Μάιο. Η άνοδος ήταν χαμηλότερη από την πρόβλεψη της αγοράς για περίπου 2,1%.
Εξαιρουμένων των μεταφορών, οι παραγγελίες αυξήθηκαν κατά 0,6%. Οι υπολογιστές και τα ηλεκτρονικά προϊόντα έδωσαν τη μεγαλύτερη θετική ώθηση, με αύξηση 3,1% και συνολική αξία παραγγελιών $31,1 δισ..
Τα στοιχεία δείχνουν ότι η βιομηχανική ζήτηση δεν καταρρέει, αλλά παραμένει άνιση και ασθενέστερη από όσο ανέμεναν οι αναλυτές. Για τη Fed, αυτό δημιουργεί μια δύσκολη ισορροπία: η οικονομία εμφανίζει σημάδια επιβράδυνσης, ενώ ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται σε επίπεδα που δεν επιτρέπουν εφησυχασμό.
MoneyMatters View
Η Wall Street αγόρασε τη Δευτέρα την προοπτική της αποκλιμάκωσης. Δεν αγόρασε ακόμη την οριστική ειρήνη ούτε τη βεβαιότητα ότι τα επιτόκια και ο πληθωρισμός έχουν πάψει να αποτελούν κίνδυνο.
Η πτώση του πετρελαίου πάνω από 6% άλλαξε γρήγορα την εξίσωση, επειδή περιόρισε ταυτόχρονα τον φόβο για ενέργεια, πληθωρισμό και αυστηρότερη Fed. Αυτό εξηγεί γιατί ανέβηκαν μαζί ο Dow, ο Nasdaq, οι αεροπορικές εταιρείες και οι μετοχές τεχνολογίας.
Το επόμενο βήμα, όμως, δεν θα κριθεί μόνο στη Μέση Ανατολή. Θα κριθεί από την απόφαση της Fed, τον PCE και τα αποτελέσματα των μεγαλύτερων εταιρειών τεχνολογίας. Εάν και οι τρεις παράγοντες κινηθούν θετικά, το σημερινό risk-on μπορεί να αποκτήσει διάρκεια. Εάν όχι, η αγορά έχει ήδη δείξει πόσο γρήγορα η ανακούφιση μπορεί να επιστρέψει σε μεταβλητότητα.
Διαβάστε επίσης: Bitcoin πάνω από $65.000: Πώς η αποκλιμάκωση ΗΠΑ–Ιράν επανέφερε τη διάθεση για ρίσκο
The post Wall Street: Το πετρέλαιο βουτά πάνω από 6% και ξυπνά το risk-on – Dow στο +1,18% appeared first on moneymatters.cy.
