Η παγκόσμια βιομηχανία ημιαγωγών βιώνει μία από τις πιο εκρηκτικές περιόδους της ιστορίας της, καθώς το ράλι που τροφοδοτεί η τεχνητή νοημοσύνη έχει προσθέσει περίπου 3,8 τρισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία μέσα σε μόλις έξι εβδομάδες.
Σύμφωνα με δημοσίευμα της Wall Street Journal, η άνοδος δεν περιορίζεται πλέον μόνο στα εξειδικευμένα AI chips, αλλά επεκτείνεται σε ολόκληρο το οικοσύστημα των ημιαγωγών — από CPUs μέχρι μνήμες και data center υποδομές.
Intel και Sandisk σε ιστορικό ράλι
Η Intel καταγράφει εντυπωσιακή επιστροφή, με τη μετοχή της να σημειώνει άνοδο 239% από τις αρχές του έτους — την ισχυρότερη επίδοση εδώ και 26 χρόνια.
Ακόμη πιο ακραία είναι η εικόνα για τη Sandisk, της οποίας η μετοχή έχει εκτιναχθεί κατά 558%.
Παράλληλα, ο δείκτης PHLX Semiconductor Index κατέγραψε την καλύτερη επίδοση εξαμήνου από την εποχή της «φούσκας» του dot-com.
Η AI δημιουργεί «αγώνα εξοπλισμών»
Στο επίκεντρο του ράλι βρίσκεται η εκρηκτική ζήτηση για υπολογιστική ισχύ από τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης.
Η μετάβαση προς τα λεγόμενα “agentic AI” μοντέλα — συστήματα που λειτουργούν αυτόνομα και συνεχώς — έχει προκαλέσει έναν νέο τεχνολογικό ανταγωνισμό μεταξύ των μεγαλύτερων εταιρειών του κόσμου.
Οι τεχνολογικοί κολοσσοί επενδύουν επιθετικά σε:
- data centers,
- GPUs,
- μνήμες υψηλής ταχύτητας,
- και cloud υποδομές,
δημιουργώντας πρωτοφανή ζήτηση για ημιαγωγούς.
Ο Jonathan Kofsky της Janus Henderson χαρακτήρισε την κατάσταση ως «πρωτοφανή περίοδο κερδών για τους κατασκευαστές».
Η Micron και τα κέρδη-έκπληξη
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η Micron Technology, η οποία αναμένεται να εμφανίσει λειτουργικά κέρδη 77 δισ. δολαρίων φέτος, μετά τις ζημίες που κατέγραψε το 2023.
Η αγορά μνήμης βρίσκεται πλέον σε έντονη ανισορροπία προσφοράς και ζήτησης, με τις AI εφαρμογές να καταναλώνουν ολοένα και μεγαλύτερες ποσότητες chips υψηλών επιδόσεων.
Παρά το εντυπωσιακό ράλι, αρκετοί αναλυτές θεωρούν ότι οι αποτιμήσεις δεν έχουν ξεφύγει υπερβολικά.
Η Denise Chisholm της Fidelity Investments σημειώνει ότι:
Η Micron, για παράδειγμα, διαπραγματεύεται περίπου 8,9 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη της — σημαντικά χαμηλότερα από τον μέσο όρο του S&P 500.
Φόβοι για υπερθέρμανση της αγοράς
Παρά την αισιοδοξία, δεν λείπουν οι προειδοποιήσεις για υπερβολές.
Ο επενδυτής Peter Feinberg περιέγραψε την κατάσταση ως «κάπως σουρεαλιστική», χρησιμοποιώντας τη χαρακτηριστική φράση.
Η σύγκριση με τη φούσκα του dot-com επανέρχεται όλο και πιο συχνά στη Wall Street, αν και πολλοί αναλυτές επισημαίνουν ότι, σε αντίθεση με το 2000, οι σημερινές εταιρείες AI εμφανίζουν ήδη ισχυρή κερδοφορία και πραγματικά έσοδα.
