Η παγκόσμια επενδυτική φρενίτιδα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη έχει οδηγήσει τις χρηματιστηριακές αγορές σε επίπεδα που θυμίζουν ολοένα και περισσότερο την περίοδο πριν από τη «φούσκα» του διαδικτύου το 2000, σύμφωνα με νέα ανάλυση της Deutsche Bank.
Ο επικεφαλής στρατηγικής της τράπεζας, Jim Reid, παρουσιάζει έξι χαρακτηριστικά γραφήματα που αποτυπώνουν το μέγεθος της επενδυτικής ευφορίας, διερωτώμενος αν οι αγορές ζουν ξανά ένα «Party like it’s 1999».
Παρότι αναγνωρίζει ότι η τεχνητή νοημοσύνη αποτελεί μία πραγματική τεχνολογική επανάσταση, προειδοποιεί ότι αρκετές αποτιμήσεις έχουν ήδη ενσωματώσει υπερβολικά αισιόδοξες προσδοκίες.
Οι εταιρείες μνήμης έγιναν… κολοσσοί
Ένα από τα πιο εντυπωσιακά στοιχεία αφορά τις εταιρείες παραγωγής chips μνήμης.
Μέσα σε μόλις έναν χρόνο, αρκετές από αυτές είδαν τη χρηματιστηριακή τους αξία να αυξάνεται πέντε έως δέκα φορές, με ορισμένες να εισέρχονται πλέον στο ιδιαίτερα κλειστό «κλαμπ» των εταιρειών με κεφαλαιοποίηση άνω του 1 τρισ. δολαρίων.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η ιαπωνική Kioxia Holdings, η οποία πριν από έναν χρόνο αποτιμάτο περίπου στα 8 δισ. δολάρια και μέσα σε λίγους μήνες εκτοξεύθηκε σε αξία περίπου 46 φορές υψηλότερη, εν μέσω της παγκόσμιας έκρηξης της ζήτησης για μνήμες τεχνητής νοημοσύνης.
Ωστόσο, η Deutsche Bank σημειώνει ότι η έντονη διόρθωση που καταγράφηκε τις τελευταίες ημέρες αποτελεί υπενθύμιση της υψηλής μεταβλητότητας που χαρακτηρίζει τον κλάδο.
Η Νότια Κορέα έγινε ο μεγάλος κερδισμένος
Η εκρηκτική άνοδος των εταιρειών Samsung Electronics και SK hynix μεταμόρφωσε και ολόκληρη την κορεατική χρηματιστηριακή αγορά.
Ο δείκτης KOSPI σχεδόν τριπλασιάστηκε μέσα σε έναν χρόνο, ύστερα από σχεδόν δύο δεκαετίες χαμηλών αποδόσεων.
Η συνολική χρηματιστηριακή αξία των δύο εταιρειών είναι πλέον περίπου 16 φορές μεγαλύτερη από εκείνη της τρίτης μεγαλύτερης εισηγμένης του δείκτη, ενώ η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς της Νότιας Κορέας ξεπέρασε πλέον εκείνη των τριών μεγαλύτερων ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων — του Ηνωμένου Βασιλείου, της Γαλλίας και της Γερμανίας.
Η Intel επέστρεψε στα υψηλά του 2000
Ένα ακόμη στοιχείο που ξεχωρίζει στην ανάλυση αφορά την Intel.
Η μετοχή της αμερικανικής εταιρείας κατάφερε να ξεπεράσει για πρώτη φορά τα ιστορικά υψηλά που είχε σημειώσει κατά την περίοδο της «φούσκας» του διαδικτύου.
Πρόκειται για μια εντυπωσιακή ανάκαμψη, καθώς από το υψηλό του 2000 μέχρι τον Σεπτέμβριο του προηγούμενου έτους η μετοχή είχε χάσει περίπου 75% της αξίας της.
Έκτοτε, έχει ενισχυθεί περισσότερο από 600%, γεγονός που, σύμφωνα με τον Jim Reid, υπενθυμίζει πόσος χρόνος μπορεί να απαιτηθεί ώστε μια εταιρεία να ανακτήσει τις απώλειες μιας μεγάλης χρηματιστηριακής φούσκας.
Οι τεχνολογικοί κολοσσοί επενδύουν περισσότερο από ποτέ
Η Deutsche Bank επισημαίνει ότι οι μεγαλύτεροι πάροχοι cloud και υποδομών τεχνητής νοημοσύνης πραγματοποιούν σήμερα ιστορικά υψηλές επενδύσεις.
Οι λεγόμενοι hyperscalers δαπανούν πλέον περισσότερα σε επενδύσεις κεφαλαίου από όσα δημιουργούν σε λειτουργικές ταμειακές ροές, γεγονός που καταδεικνύει το μέγεθος του στοιχήματος που πραγματοποιεί σήμερα ο τεχνολογικός κλάδος.
Παράλληλα, οι ιδιωτικές επενδύσεις στην AI εξακολουθούν να προέρχονται κυρίως από τις Ηνωμένες Πολιτείες, ενώ η χρήση κινεζικών μοντέλων τεχνητής νοημοσύνης αυξάνεται με ιδιαίτερα γρήγορους ρυθμούς.
Η αγορά φοβάται ακόμη για τις θέσεις εργασίας
Παρά τις ανησυχίες που εξακολουθούν να επικρατούν γύρω από τις επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης στην αγορά εργασίας, η Deutsche Bank σημειώνει ότι μέχρι στιγμής οι φόβοι αυτοί δεν έχουν επιβεβαιωθεί σε μεγάλη κλίμακα.
Αντίθετα, πολλές επιχειρήσεις χρησιμοποιούν την AI περισσότερο ως εργαλείο αύξησης της παραγωγικότητας παρά ως μέσο αντικατάστασης εργαζομένων.
Το Bitcoin έμεινε εκτός του AI πάρτι
Ενδιαφέρον παρουσιάζει και η σύγκριση με την αγορά των κρυπτονομισμάτων.
Ενώ η τεχνητή νοημοσύνη μονοπωλεί το ενδιαφέρον των επενδυτών, το Bitcoin έχει χάσει περίπου το 50% της αξίας του από τα υψηλά του Οκτωβρίου και ουσιαστικά παραμένει στάσιμο σε βάθος πενταετίας, γεγονός που αποτυπώνει τη μεταφορά σημαντικών κεφαλαίων προς τις μετοχές που σχετίζονται με την AI.
MoneyMatters Insight
Η τεχνητή νοημοσύνη αποτελεί αναμφίβολα τη σημαντικότερη τεχνολογική επανάσταση των τελευταίων δεκαετιών. Ωστόσο, η ιστορία δείχνει ότι ακόμη και οι μεγαλύτερες καινοτομίες συνοδεύονται συχνά από περιόδους υπερβολικής επενδυτικής αισιοδοξίας. Η προειδοποίηση της Deutsche Bank δεν αμφισβητεί το μέλλον της AI, αλλά υπενθυμίζει ότι οι χρηματιστηριακές αποτιμήσεις μπορούν να ξεπεράσουν κατά πολύ την πραγματική ταχύτητα με την οποία δημιουργούνται τα οικονομικά οφέλη. Για τους επενδυτές, η πρόκληση δεν είναι να προβλέψουν αν η τεχνητή νοημοσύνη θα αλλάξει τον κόσμο — αυτό φαίνεται ήδη δεδομένο — αλλά να διακρίνουν ποιες εταιρείες μπορούν πραγματικά να δικαιολογήσουν τις αποτιμήσεις τους όταν η σημερινή ευφορία υποχωρήσει.
The post Deutsche Bank: Ζούμε τη μεγαλύτερη AI φούσκα μετά το dot-com; appeared first on moneymatters.cy.
